米国の議員たちが、SECとCFTCの間で「暗号を実際に誰が規制するのか」という長年にわたる縄張り争いをようやく決着させようとしたとき、何が起きたのか。

ほとんどのトレーダーは、$ETH またはそれ以下のトークンが、単一の規制に関するコメントひとつで乱高下し、しかもそれが証券なのか商品なのかはっきり分からない――あの胃の奥がきゅっとなる感覚を経験してきました。そのもやが、いつ規模を拡大すべきか、いつ撤退すべきかを判断しにくくしており、結果として多くの資金が様子見のままになっています。

いま CLARITY Act は、2026年の米国暗号政策テストの中でも最大級になり得る上院での採決に向かっています。商品は CFTC、証券は SEC にそれぞれ割り当てるために、より明確な線引きを目指しています。倫理規定、DeFi の扱い、そして他にもいくつかの難所が、成立への道のりを難渋させ続けています。

欧州はすでに MiCA でこの筋書きを実行し、市場に実際のルールブックを与えましたが、ワシントンは議論を続けていました。FIT21 は前回の会期で下院を通過したものの、その後は進展がありませんでした。$BTC は他のほとんど何よりも規制上の「日なた」が多く、そこでの直接的な影響は限定的にとどまります。

しかし、機能する市場構造の法案であれば、より本格的な資本を呼び込み、$ETH と $SOL a が、絶え間ない法的なもやのない状態で DeFi を成長させられる、より安定した土台を提供できるかもしれません。

この先、どこへ向かうと思いますか？
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