金曜日に米国の8月のインフレ指標が概ね予想通りだったことを受け、ビットコインが7万9,000ドルの水準に戻った。これにより市場は、急速な値動き（ボラティリティ）の新たな波に突入した。
データによると、コアCPI（消費者物価指数）は月次で0.3%上昇し、予想の0.2%を上回った。年間インフレ率は3.4%となった。市場は当初、ビットコインが7万6,000ドルまで下落する動きが見られたものの、その後は反転して日中に3%以上上昇した。
この動きは暗号資産市場に限らなかった。米国株も、取引開始が弱かったことを受けてグリーンゾーンへと転じた。S&P500指数は約1%上昇し、一方でナスダック総合指数は1.1%上昇している（記事執筆時）。
一方、米国債利回りはデータ発表後に急激な値動きを見せた。市場で共有されているところによれば、満期30年の国債利回りは2004年6月以来の最高水準に一時到達したのち、5.309%まで低下した。これは、投資家が金融政策の今後の見通しを改めて織り込み直していることを示唆している。
また、CMEグループのFedWatchツールは、9月16日に予定されている連邦準備制度（FRB）会合で0.25%引き上げる確率が、直前の週における60%から85%へと上昇したことを示した。これは、インフレが目標水準を上回り続ける限り、FRBが引き締めを継続する可能性があるというトレーダーの見方が強まっていることを反映している。
この読みは、短期のビットコイン・トレーダーにとって特に重要だ。利回りの上昇は、高リスク資産を保有することの機会費用を押し上げ、さらに、その一部の評価が流動性の潤沢さに依存している資産に圧力をかけるためだ。こうした中、QCP Capitalは、米国債利回りの上昇が今後の局面でビットコインにとって負担になり得ると警告した。特に、金融政策が引き締め状態のまま維持される場合である。
同社は、現在の利回り上昇が景気成長だけに起因するのではなく、より厳格な政策見通しや、株式と債券の双方に及ぶリスクプレミアムも背景にあると見ている。この論拠に基づけば、ビットコインにとっては、リスクフリー水準が約5%に近づいているにもかかわらず、通常は利回り上昇局面を後押しする名目の勢いが伴わないという、非常に難しい環境だということになる。
それでも、より広い見通しでは、市場はインフレ統計のサプライズやFRBのトーンに対して依然として敏感だ。したがって、7万9千ドルを上回る動きは現時点では安定したトレンドというより、データへのその場しのぎの反応を示している。新たなポジション構築の前に、トレーダーが流動性、利回り、そして次回会合に関する見通しの水準をより注視する理由となる。