$ZHIPU のように、増資割当（配股）のニュースはもっと早く出ているはずなのに、先回りして（早く）売られた。だから下落が早かったのであって、Deepseekが原因でもなく、$ANTHROPIC との技術的な問題が原因でもない。

技術的な形（チャートの形）が、未知のニュースを私たちに教えてくれる。なので個人投資家にとって、これはとても有用な参考指標になる。

智脳（Zhipu）の大幅下落は、増資や社債発行で資金調達したいからではない。みんな、現在の大規模モデル段階では資金調達に依存していることは分かっている。ただポイントは、ほんの2か月という短期間で、再び大規模な資金調達をする必要があることだ。

これは上場して株を印刷してお金を稼ぐ（＝ばら撒く）のか、それとも地道に実業をやるのか？！

希薄化（持分の薄まり）が続くことによる不確実性に直面して、株価が持ち直すことは、わりと面倒な見通しだ。私も正直、このような状況は想定に入れていなかった。でもこれは遅かれ早かれ起こることだ。

もちろん、別の一つの企業間競争戦略として、商売上必要かどうかに関係なく、とにかく冬に備えて補給物資を用意する。そして同時に、市場にあるお金をかき集める。他の、とりわけ未上場の競合相手が資金調達や上場をしようとしても、池の水がかなり前もって抜かれているのに気づく。これが、前倒しで上場するメリットだ。

ただ、私はもっと多くの部分で対外的に足並みをそろえるべきだと思う。皆で技術のブレークスルーを進め、ケーキを大きくし、ビジネスモデルをうまく回せるようにする！

~~
株価に戻る。私は上昇（回復）するなら、観察すべきは、配当（配股）価格の714の上にどれくらい戻れるかで、そこがどれだけ壁になって上がれないのかを見たい。なぜなら配股はいつでも売れるからで、A株の増資による定向増資（定增）のようにロックアップされない。

もし下落するなら、どこまで下げたところで下げ止まるか。それは大規模モデルへの長期投資家にとっての心理的な買値（この価格には再び配股が行われ、それによる株式の希薄化も一部含まれている可能性がある！！）だ。

これは価格面の攪乱（ノイズ）で、価値のほうは現時点では大きな影響を見ていない！

~~

Deepseekの新技術によって、HBMやNANDへの依存が減り、SanDisk（$sndk）の株価ももう少し打ち下げられた。これは何を意味するわけでもない。市場の受け皿（買い支え力）もまだある。ただ、バリュエーション（評価）が本当に高い。市場の参加者は株の保有への信頼がそれほど強くないらしく、ちょっと風が吹くだけで「狼が来た」と思って資金が逃げてしまう。

こういう状況は、かなり膠着（こうちゃく）した局面だと思う。ストレージ（記憶装置）については、引き続き低めの配分（低構成）を維持することを勧める！

~~

総合的に言えば、特別な対応をする必要はまだない！ 論理分析は前の文章にすでにある。だが、その渦中にいないのであれば、状況がはっきりしてから、ゆっくり上げていく（動く／待つ）ことを私は勧める。
~~
それでは。