9月7〜11日のエネルギー市場：原油は100ドル超を維持する一方、軽油が最も逼迫したセグメントのまま

🛢 11月限のブレントは1バレル当たり104.61ドルで週を終え、8.65%上昇。一方、WTIは100.05ドルで決着。ブレントは金曜に一時110ドルに接近したものの、その後急落したが、それでも5月中旬以来初めて週次で100ドル超の着地となった。

🌍 現物供給が最大のドライバーとして残った。IEA（国際エネルギー機関）は、サウジの原油生産が8月に1日当たり約600万バレルまで低下したと述べており、前月からは230万バレル減。さらに、湾岸の供給能力のうち1日当たり1,000万バレル超が、治安上のリスクや輸送の混乱の影響を受けたままだという。

⛽ 精製品は原油よりもさらにタイトな状態が続いた。8月のネット湾岸軽油・ガソイル輸出は1日当たり約39万バレルまで減少。米国の小売ディーゼルは1ガロン当たり6ドル超へ上昇し、3-2-1クラックスプレッドは1バレル当たり約62ドル近辺で推移した。これは、需給の逼迫圧力が「原油」そのものというより、留分（ディスティレート）により強く集中していることを示唆している。

📉 IEAはまた、2026年の原油需要見通しを大幅に下方修正し、需要が1日当たり250万バレル減少すると予測した。これは前月からさらに94万バレルの下押しとなる。高いエネルギー価格が需要を次第に破壊し始めており、足元の供給がタイトである一方で、中期的な制約要因になっている。

🤝 市場は現在、9月14日のオマーン協議に注目している。ホルムズ海峡を通る海上輸送を改善するための一時的な取り決めへの期待が、ブレントをほぼ110ドルから104〜105ドルの範囲まで押し戻すのに寄与した。ただし、原油価格が落ち着いても、軽油プレミアムは高止まりする可能性がある。

#Energy $CL