9月7〜11日の株式市場：利回りは約5%近辺、原油は100ドル超、そして週後半に持ち直し

📉 世界の株式は、金曜の反発があったにもかかわらず週を通じて下落で終えた。S&P 500は0.8%下落、ナスダックは0.7%下落、ダウは1.6%下落、ラッセル2000は2.4%下落となり、ほとんどの欧州市場およびアジア市場もマイナス圏で週を終えた。

📈 主な下押し要因は、原油が100ドル超で推移していることと、米国債利回りの急上昇だった。10年利回りは5%に接近し、バリュエーションに圧力をかけ、小型株やその他の金利感応度の高いセクターを特に強く打撃した。

🧾 金曜日には、S&P 500が0.86%上昇、ナスダックが0.96%上昇した。9月16日の追加利上げ（25bp）の確率は約90%まで上昇していたにもかかわらずである。反発は、インフレ見通しの明確な改善というより、原油が約3%下落し、利回りがやや落ち着いたことによってもたらされた。

🤖 AIは依然として支えになっていたが、業績は一様ではなかった。オラクルの決算は、クラウドおよびAIインフラ需要の強さが続いていることを示し、デルやHPEは約12%上昇した。一方で、オラクル自身はバリュエーション懸念がなお焦点となり下落した。

⚠️ 市場のすそ野（ブレッドスス）はさらに弱まり続けている。S&P銘柄で買いシグナルが出ている比率は、この1か月で約70%から43%へ低下した。これは主要指数が、メガキャップやAI銘柄への依存度が高いままであることを示唆している。

📅 来週は、9月16日のFOMC会合と、オマーン／ホルムズ関連の協議後の原油動向に注目が移る。米10年利回りが5%近辺の水準にとどまっていることは、反発が維持できるかどうかの重要な変数となりそうだ。

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