$ORCL

- オラクル

2025年のピークの約半分にあたる約145ドル前後。

市場の焦点は、オラクルがデータセンターを構築するために投じる巨額の資金にあります。フリー・キャッシュ・フローは昨年マイナス237億ドルで、同社は建設資金のために負債と新たな株式の双方を活用しています。

一方で、受注残（契約済みのバックログ）は6,380億ドルで、前年から363%増加しています。クラウド基盤の売上は年間で77%成長しており、オラクルは今年の総売上が900億ドルに達すると見込んでいます。

物語の大きな部分はOpenAIです。オラクルは「Stargate」の背後にある中核的なインフラ・パートナーの1つです。OpenAIは、オラクルのキャパシティとしてさらに4.5ギガワットを追加でコミットしており、提携は開発中の5ギガワット超、さらに200万枚以上のチップにまで広がっています。

また、OpenAIが今後およそ5年間でオラクルの計算能力を購入するための、報道ベースで3000億ドル規模の契約もあります。

私は全般的にOpenAIについて、ますます強気になっていますが、その成長へのエクスポージャーを得るうえで、オラクルは最良の手段の1つです。

もしOpenAIが拡大を続け、オラクルがそのバックログをたとえ妥当な割合でも売上に転換できれば、今日の資金調達に関する懸念は数年後にはまったく別のものに見えてくるでしょう。