多くの友だちがマクロのシグナルを見るときでも、結局は「FRBの利上げ＝悪材料」「利下げ＝好材料」にこだわってしまうのは、粗すぎます。景気が強すぎる、インフレが手に負えない、あるいは財政赤字が原因でも、長期債の利回りは上昇しますが、その裏にある物語はまったく別かもしれません。阿簡は引き続き、注目すべき5つの変数だけを推します：原油価格、10年国債、米ドル、ゴールド、$BTC

原油価格＝インフレを見る
10Y＝資金コストを見る
ドル＝グローバルな流動性を見る
ゴールド＝リスク回避と信用を見る
BTC＝高リスク資金の意向を見る

クリプトの強気相場（ブルマーケット）の多くの場面では、前提が必要です。つまり、市場がリスクを引き受ける姿勢であること。そしてリスクを引き受ける前提の一つは、お金があまりにも高くないこと。もし10Yが長く高水準を維持すれば、企業の資金調達は高くなり、株式のバリュエーションも高くなり、ドルの流動性もタイトになって、BTCが下がらないとしても高いバリュエーションを継続的に獲得するのは難しくなります