またBRICS（ブリックス）首脳会議の季節がやってきた。現在、インドのニューデリーで開催されている。アジャンはこの件にひときわ関心を寄せている。私が自ら23年の南アフリカ首脳会議の準備に携わったこともあるが、何よりも、今回のテーマが、足元でドルが弱含みになっている状況のもとでことさら目を引くからだ。BRICSの財務相と中央銀行総裁はすでに、決済システムの相互接続を進めること、さらにより安く、より速い越境決済を実現することを提起している

これも別段珍しい話ではない。しばらくすると誰かが「BRICSがドルに取って代わる」と言い出すからだが、私はこうした単純な物語にはあまり賛同できない。ドル体制はあまりにも深く結びついている。債券、銀行、貿易、商品、金融デリバティブまでが一体化しているのだ。BRICSが短期で全体としてドルを完全に代替することは、そもそも不可能だ

アジャンの見立てでは、金のなる会議の意義はむしろ別のことにある。すなわち、より多くの国に「第二の道」を持たせることだ。金融の世界で最も重要なのは、誰が誰を徹底的に置き換えられるかではなく、あなたに代替策（バックアップ）があるかどうかである。この方向性は「脱ドル化」という四文字よりもよほど注目に値する。ステーブルコイン、CBDC、RWAと同じ大きな潮流の中にある、別の枝なのだ

話を戻そう。今回の会議には、問題点も非常にはっきりしている。今回は中国、インド、ロシア、イラン、アラブ首長国連邦などのメンバーが参加している。インドとロシアの関係は良好だが、インドはアメリカ市場に依存している。イランとアラブ首長国連邦はいずれもBRICSメンバーだが、地域の紛争においては異なる立ち位置にある。つまり、もしBRICSが本当に統一的な金融システムになろうとするなら、スローガンを掲げるよりずっと容易ではない

アジャンの判断はこうだ。BRICSが短期でドルを代替するのは難しい。しかし、より多くの国が単一の決済システムに起因するリスクを減らし始めることを後押しすることはできる。むしろそれによって、ステーブルコイン、地域の決済ネットワーク、デジタル通貨による決済のための余地が生まれる可能性がある