NFP急騰。今やCPIがFRBの注目を集める。

私は当面、FRBが据え置く方向に傾いていますが、簡単な判断ではないと思います。

予想を上回った雇用統計（NFP）の数字は状況を変えます。労働市場にはまだある程度の強さが残っていることを示唆しており、利下げへの緊急度は下がります。しかし、それは直ちに利上げが来るという意味ではありません。

私にとっては、CPIが決め手です。

インフレが予想よりも強く出て、特にコア部分が高止まりするなら、金融政策を引き締め的に維持する根拠はより一層強まります。逆に、CPIが弱い内容なら、政策担当者が「様子見」を続ける余地が生まれ、成長への不必要な圧力を作らずに済むかもしれません。

ここで、仮想通貨トレーダーが過剰反応してしまうことがあると私は思います。

BTCはFRBの決定だけを取引しているわけではありません。その決定に関する流動性（見通し）を織り込んで動きます。

ハト派色のないメッセージを伴う据え置きでも、弱気に感じられることがあります。織り込み済みの利上げだと、下押し余地がほとんど生まれない場合もあります。

だから私は、見出しだけでポジションを取っていません。

CPI、FRBの発信内容、そしてその後に米国債利回りがどう反応するかを見ています。

金利決定は一つのイベントです。より大きな取引は、流動性の進路です。

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