アメリカ人は現在、金融資産のほぼ半分を株式に持っています――直接保有分と投資信託などのファンドを合わせたものです。これは最新のFRBデータによります。

これが必ずしも強気材料でも弱気材料でもありません。温度計のようなものです。

みんながすでにプールに入っているなら、次に飛び込む人は誰でしょう？そして潮が引くと、たくさんの人が一度に濡れてしまいます。

私たちは以前にも同じ場所にいました。90年代後半、2008年以前――あとはご想像のとおりです。株式へのエクスポージャーが高いと、上昇局面では安全に感じられます。ですが下降局面が、なぜ分散が必要なのかを思い出させてくれます。

すべて売れと言っているわけではありません。ただこう言いたいのです。自分が何を持っているのか、なぜそれを持っているのか、そしてセンチメントが急変したときに何が起きるのかを理解してください。