Raydiumの上昇相場には背後に“機械的な買い手”がいる $RAY は7日で約105%上昇し、$1.72に到達したが、今回は価格の動きは新しいRaydiumのプロダクトローンチによるものではなく、単純な経済ループにたどることができる。 もっとStonkFunのローンチ → もっとRaydiumの取引 → もっと手数料 → 手数料の12%がRAYの買いに使用される このループは、StonkFunが9月5日に新規ローンチをRaydiumのLaunchLabへすべて移したことで加速した。StonkFunは過去1週間で収益$5.88Mを生み出した一方、LaunchLab自体は7日間の手数料として$886,612を記録した。 買い戻しデータは、その活動がトークンにどれほど素早く波及したかを示している。9月8日だけでRaydiumは取引所のオープンマーケットでRAYを$640,788買い付けており、これは2025年2月以来の最大の日次買い戻しだ。 購入されたトークンは、すぐに取引所へ戻るのではなく、プロトコル用ウォレットへ移される。 これにより、新規ローンチ活動のすべての1ドルがそのままRAY価格の上昇に直結するわけではない。 しかし、完全に物語（ナラティブ）主導のラリーとは違い、取引活動の増加がスポット需要の反復的な源泉へとつながるようになった。 したがって、この動きの持続性は、StonkFunとLaunchLabがその手数料エンジンを稼働させるのに十分な出来高を作り続けられるかどうかに大きく左右される。 #Macro Insights# #RAY #Crypto