🚨 $BTC 流動性シグナルは見た目ほど強気ではない

米国財務省は長期債を約52億ドル買い入れたが、ビットコインのトレーダーはそれを“新たな資金流入”と誤解すべきではない。

重要なシグナルは逆方向に動いている。

10年物の実質利回りは2.55%まで上昇し、一方で現物ビットコインETFは約2.827億ドルの純流出を記録した。この組み合わせから、リスク選好がまだ圧迫されていると考えられる。

注目すべきポイント：財務省が自らの古い債務を買い戻すことは、FRBが流動性を注入しているのとはまったく別物だ。つまり見出しは強気に聞こえても、実際の流動性の状況はずっと複雑なままだ。

$BTC については、実質利回りとETFのフローを注意深く見ていくべきだ。利回りが上がり続け、ETFの流出が続くなら、ポジティブな財務省の見出しがあっても、ビットコインはより強い抵抗に直面する可能性がある。

市場は見出しでは取引しない。見出しの裏側にある流動性が取引される。

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