ウォーシュはジャクソンホールで強硬な演説を行ったが、今度はCPIが熱い結果に——そして人々はつじつまを合わせようとしている。

世界の中央銀行家たちの前でインフレについて強い口調で語った以上、データが裏付ける形になっても、軽く受け流すわけにはいかない。市場は一貫性を見ている。

これは典型的なFRBの信頼性計算だ。言葉＋データ＝行動。あの布石のあと、次回会合で利上げをしなければ、メッセージがすぐに曖昧になる。

債券市場は、相反するシグナルを許してくれない。