WTI原油は、今週初めの力強い上昇の後、トレーダーが利益確定に動いたことで、金曜日に4％超下落した。米国の原油在庫は予想ほど減少せず、価格にさらなる下押し圧力がかかっている。ホルムズ海峡周辺での新たな攻撃が続き、世界的な供給懸念はなおくすぶっており、原油価格の下値は一部で限定される可能性がある。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）米原油は金曜日に4.54％下落し、執筆時点で約96.00ドルで取引されている。今週初めの急伸を受けて原油は大規模な利益確定の圧力にさらされており、米国の原油在庫が予想より小幅に減少したことも、価格への圧力を強めている。それでもWTIは、米国とイランの対立に関連する地政学的リスク・プレミアムの上昇を追い風に、週としては依然として大きく上昇している。したがって金曜日の下落は、投資家が最新の米在庫データを評価する中での利益確定が主因とみられる。エネルギー情報局（EIA）は、9月4日までの週に米原油在庫が39.1万バレル減少したと報告している。前週は445万バレルの減少だった。市場は160万バレルのより大きな減少を見込んでいた。減少幅が小さいことは、米国市場における需給バランスが、想定されていたほどはタイトではないことを示唆している。しかし、中東の地政学的緊張は、WTIの調整を制限し続ける見込みだ。トランプ米大統領は木曜日、イランとの取引を求めていないと述べ、米中間選挙が終わるまで原油価格が高止まりする可能性があるとの見方を示した。
11月：地域の主要な海上輸送ルートをめぐるリスクも引き続き注目されている。イスラム革命防衛隊（IRGC）は、ホルムズ海峡で米国のサイドローン型無人機に自らの海軍が攻撃を加えたと発表した。この戦略的な海域でさらなる混乱が起きれば、世界の原油供給に対する懸念が高まる可能性がある。一方、イエメンのフーシ派は港湾都市モカを制圧し、バブ・アル＝マンデブ海峡近くでの存在感を強めた。世界のエネルギー出荷にとって重要な2つのルートをめぐる緊張が高まっているため、原油価格には地政学的なリスク・プレミアムが織り込まれている。ただし金曜日の時点では、それは利益確定の動きを相殺するほどではない。 WTI原油のFAQ WTI原油とは何ですか？ WTI原油は、国際市場で取引される原油の一種です。WTIはウェスト・テキサス・インターミディエイト（West Texas Intermediate）の略で、ブレントやドバイ原油と並ぶ主要3タイプのうちの1つです。WTIは、相対的に比重が軽く、硫黄分が少ないことから、それぞれ「light（軽質）」「sweet（低硫黄）」とも呼ばれます。精製しやすい高品質の原油とされています。原油は米国で産出され、保管・取引の拠点であるクッシング・ハブを通じて流通します。クッシングは「世界のパイプライン交差点」と見なされています。原油市場の指標であり、WTI価格はメディアで頻繁に引用されます。 WTI原油の価格を動かす要因は何ですか？ 他の資産と同様、WTI原油の価格の主要なドライバーは需給です。そのため、世界の成長が需要増につながることがあり、逆に世界成長が弱ければ需要が下がる可能性もあります。政治的不安、戦争、制裁は供給を混乱させ、価格に影響を与えます。さらに、主要な原油産出国のグループであるOPЕС（OPECの表記揺れを含む）の判断も価格の重要な要因です。原油は主に米ドルで取引されるため、米ドルの価値はWTI原油の価格に影響します。したがって、米ドル安は原油をより手頃にし、逆に米ドル高は原油を割高にします。 在庫データはWTI原油の価格にどう影響しますか？ 米国石油協会（API）および米エネルギー情報局（EIA）が公表する週次の原油在庫レポートは、WTI原油の価格に影響します。在庫の変化は、変動する供給と需要を反映します。データが在庫の減少を示す場合、需要の増加を示唆し、原油価格を押し上げる可能性があります。在庫が増える場合は供給が増えていることを示し、価格を押し下げることがあります。APIのレポートは毎週火曜日に、EIAの発表はその翌日です。結果は通常似通っており、75%の確率で互いの差が1%以内に収まります。政府機関であるEIAのデータのほうがより信頼性が高いと考えられています。 OPECはWTI原油の価格にどう影響しますか？ OPEC（石油輸出国機構）は、12の原油産出国からなるグループで、加盟国の生産枠を年2回の会合で集団として決定します。彼らの判断はしばしばWTI原油の価格に影響します。OPECが生産枠を引き下げると、供給が引き締まり、原油価格が押し上げられます。OPECが生産を増やせば、逆の効果になります。OPEC+は、さらに10の非OPEC加盟国を含む拡大グループを指し、その中でも特に注目されるのがロシアです。