ゴールデンクロスが出たと思ったら、価格は下落した。80000に一度触れたあと下に向かい、いまは77000前後で上下している。

多くの人が「どう見るのか」と聞いてくる。

正直なところ、ゴールデンクロスというものは、過去のデータを見れば分かる。過去10数年で、ゴールデンクロスのあとにそのまま大相場に直行したケースは、10個のうち3つに満たない。大半の場合、ゴールデンクロスが出た時点で相場の上昇はもう終わっている。それは単なる「後視鏡」で、さっきの道が順調だったことを示すだけで、前から先の道が良いとは保証しない。

今回も同じだ。62000から82000まで上がったが、ゴールデンクロスが出たのは、この上昇の波が終わったあとだ。いまゴールデンクロスを見つめているのは、後視鏡を見ながら運転しているのと同じ。

では、下げはゴールデンクロスのせいなのか？違う。ゴールデンクロスは、その責任を背負えない。

本当の理由は3つだけ。PPIが上振れした、原油価格が100ドルを突破した、米国債の利回りが5%まで急騰した。

考えてみて。リスクなしで5%の利回りを寝ているだけで得られるなら、キャッシュフローを生まないビットコインをわざわざ持つだろうか？機関投資家のお金にもコストがある。5%の無リスク利回りが彼らの機会費用だ。この数字が高いほど、彼らがビットコインを買う意欲は低くなる。これは仮想通貨の話ではなく、あらゆるリスク資産の話だ。

もうひとつ、面白い細部がある。PPIが出たあと、1時間以内に1億9000万ドルのロングが強制清算された。あなたは「ゴールデンクロスが機能せず下落したのだ」と思うかもしれない。でも実際は、レバレッジが先に崩れた。価格は、レバレッジの亡骸につまずいただけだ。

ETFについても、3週間で資金流入が38億、そして直近3日で4.5億が流出している。つまり機関が逃げたのか？それだけではない。資金はブラックロックやフィデリティに入っているが、ほかのプロダクトが買われていないだけ。これは撤退ではなく、食わず嫌い（好み）が分かれただけだ。

いま私はポジションを持っていない。弱気でも強気でもない。ただ、この水準はきれいじゃないと思っている。上にはCPIがあり、FOMCもある。2つのイベントが結果待ちの行列を作っている。こんなときに大きく仕込むのは、目を覆ったまま道路を渡るのと同じだ。

待とう。霧が晴れるのを待てばいい。

急いでどうする。市場は閉まらない。#比特币金叉后回落至7.7万美元