FRBで利下げが迫る中、何が起きたのか！

今日の米国データは、来週のFRB会合での利下げにはまったく役に立ちません。

見てみましょう…

1) 8月のPPI（卸売物価）：
- 月次 +0.4%…ちょうど予想どおりですが、7月の+0.1%よりはかなり上

- 12か月累計では +5.4%

- 財が +1.1%と急伸（エネルギーとディーゼルが牽引）

- コア（食料・エネルギー除く）は +0.2%で、予想されていた +0.3%よりやや下。唯一の「マシな点」

新規失業保険申請件数：
- 20.6万件 vs 20.5万件の予想、ただし前回よりはなお小さい。

- ほぼ横ばい。雇用市場は崩れていない。

なぜ利下げに悪いのか：

1. ワーシュはジャクソンホールで、インフレは2%目標を明確に、そしてスピード感をもって下げる必要があると警告済みです。コアが少し弱くなっても、2%超えが65か月続いている状況は消えません。

2. 全体のPPIが加速しました。値上がりが続いている「出発点のコスト」（エネルギー、運賃、投入物）。これが遅れて消費者に漏れてきます。

3. 失業率は低いままです。雇用の悪化がなければ、FRBには緩和する言い訳がありません。

今の本当の議論は「利下げをするか」ではありません。できないことが明白になっています。ただし、明日出るデータ次第では、ワーシュが金利を今のまま維持する（＝MANTENDO）可能性はまだあり、私の見立てではそれだけでもここでは“勝ち”になるはずです。

明日はCPIが出ます。こちらこそが、9月15-16日の会合の空気感を決めます。

現時点の確率では、引き上げの可能性が60%。

市場はデータを嫌気しており、#BTC alargaは、すでに昨日から続いていた下落をさらに拡大し、ホルムズ周辺の状況も相まって状況が悪化しています。

私たちは急速に$76Kに近づいています。そこでは、強気派（トーラス）がしっかり仕事をする必要があります。

個人的には、引き上げがあるとはまだ疑っています。ワーシュは今のゲームのまま保つはずです。

売り手はますます危険な状態です。彼らは、ニュースによる下落という「PREÇOS下落」と、構造的な「FRAQUEZA（弱さ）」を混同しています。

どうなるか見ていきましょう！