時価総額 対 インフラストラクチャ

伝統的な株式指標（時価総額＝価格×流通供給量）を、インフラ資産やフローに適用する際によくある方法論上の誤りがあります：

交換方程式（$MV = PT$）：支払ネットワークの価値は、静的な資本化ではなく、お金の速度（$V$）と取引量（$T$）に依存します。

資本化は「閉じ込められた流動性」ではない：HODL用に設計されたような投機的資産、または価値の保蔵手段（$BTC ）の場合、時価総額は希少性と投機的需要を反映します。

清算レールのような $XRP では、トークンは秒単位の一時的なブリッジとして機能します。企業の時価総額、あるいは純粋なマネー資産である暗号通貨の時価総額で、グローバルな銀行流動性の能力を測るのは、カテゴリ自体が非常に違うという不整合です。