みんな今日のヘッドラインCPIの下落に注目しているけれど、いま暗号資産から流動性を吸い上げる実際のメカニズムは、タイムラインの大半が欠けています。
はい、7月のCPIは3.4%で粘っていて、今日の8月データは9月15日のFOMC会合前の最後のパズルピースです。でも本当の話は、インフレ率そのものだけではありません。エネルギーへの債券市場の反応が核心です。
今週、原油が100ドルを超えて急騰していることで、10年国債利回りは危険なほど5%に接近しています。この利回りの急騰は巨大な真空のように働き、リスクオン資産から資金を吸い取ります。無リスク金利がここまで高くなると、ビットコイン（現在は約77kドル近辺で抵抗中）のように利回りのつかない資産を保有する際の、機関投資家の機会費用が無視できなくなります。
より広い市場は、その台本を完全にひっくり返しました。利下げ転換（ピボット）の物語は忘れてください。トレーダーは今や、12月までにもう1回FRBが利上げする確率を70%として織り込んでいます。
もし今日のコアCPIが、居住費の残存分や直近のエネルギー急騰に後押しされて強含むなら、即座に相場は荒れるはずです。
今日のCPI発表を8:30 AM ETでただ見つめるだけにしないでください。2年国債利回りを見てください。そこに「賢い資金」の本当の方向性バイアスが現れます。
#CPIWatch #Macro #Crypto #Bitcoin #Yields
はい、7月のCPIは3.4%で粘っていて、今日の8月データは9月15日のFOMC会合前の最後のパズルピースです。でも本当の話は、インフレ率そのものだけではありません。エネルギーへの債券市場の反応が核心です。
今週、原油が100ドルを超えて急騰していることで、10年国債利回りは危険なほど5%に接近しています。この利回りの急騰は巨大な真空のように働き、リスクオン資産から資金を吸い取ります。無リスク金利がここまで高くなると、ビットコイン（現在は約77kドル近辺で抵抗中）のように利回りのつかない資産を保有する際の、機関投資家の機会費用が無視できなくなります。
より広い市場は、その台本を完全にひっくり返しました。利下げ転換（ピボット）の物語は忘れてください。トレーダーは今や、12月までにもう1回FRBが利上げする確率を70%として織り込んでいます。
もし今日のコアCPIが、居住費の残存分や直近のエネルギー急騰に後押しされて強含むなら、即座に相場は荒れるはずです。
今日のCPI発表を8:30 AM ETでただ見つめるだけにしないでください。2年国債利回りを見てください。そこに「賢い資金」の本当の方向性バイアスが現れます。
#CPIWatch #Macro #Crypto #Bitcoin #Yields