まだ実際のファンドのフローを確認せずに、アルトコインETFの“話題”に乗っかって買い続けているなら、今すぐやめましょう。

多くのトレーダーは、スポット商品が上場すれば自動的に価格発見につながるチケットだと思い込んでいます。ところが、機関投資家の出来高がまったく現れないことを目の当たりにして、保有しているバッグ（含み損）だけがじわじわと出血するのを見ます。

ビットワイズは、すでにローンチから1年も経たないうちに「$DOGE ETF」の取り扱いを中止しています。スポットの$BTC と$ETH が、ウォール街の実際のカストディ（保管）に関する厄介ごとを解決することで数十億ドルを集められた一方、ミーム資産をTradFi（伝統金融）のラッパーに包む試みは、いずれ行き詰まるのが前提でした。ETFは分配のためのレールを提供してくれますが、どこからともなく“自然な買い手の関心”を捏造することはできません。

ETFの運営コストが、ファンドが管理費として得られる額よりも規制対応の維持費で高くつくようになれば、発行体は損失をすぐに切り上げます。伝統的な金融でも、知名度の低いテーマ型テックファンドで同じ話が起きました。暗号資産も、基本的なプロダクトの採算性から免れることはありません。

ミームトークンに対して、市場は本当に機関投資家向けの商品を必要としていると思いますか？それとも、ファンドは中核となる資産にだけ専念すべきでしょうか？

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