ブルームバーグ・ビリオネア指数の上位10人が初めて100%アメリカ人に。$TSLA のムスクが 9,190億ドル、ページが2,860億ドル、ベゾスが2,740億ドル。

集中リスクのシグナル：富がますます米国のテック株のバリュエーションに結びついている。$TSLA、$GOOGL、$AMZN が20〜30%下落すれば、上位の層全体が打撃を受ける。つまり、非米国での資本形成が遅れており、欧州やアジアでは新たなメガキャップ級の富が生まれていないということだ。

マクロ見通し：米国の株式プレミアムは依然として優勢。ドル高、テックの独占企業、そしてFRBの政策が資本を米国の資産に固定している。金利が高止まりする場合や地政学リスクが急増する場合は、資金のローテーションに注目。