インドの大手農業倉庫商がRWAを試験導入、穀物証書をAvalancheへ搭載
インドの大手農業倉庫および農産物金融プラットフォームである Arya.ag が、穀物倉荷証券のトークン化をテストしている。Avalanche の技術を通じて専用の Layer 1 ブロックチェーンを構築し、農家、倉庫事業者、金融機関が同一のシステム上で農産物の所有権と担保状況を確認できるようにする。
この計画は、インドのテック起業家 Nandan Nilekani がムンバイの Global Fintech Festival で公開して紹介したもので、現在はテスト段階に入っており、大手銀行が3行参加している。ただし、関連する銀行名はまだ公表されていない。
Arya.ag は現在、傘下の倉庫で約 20 億ドル相当の農産物を保管しており、毎年およそ 13 億ドル規模の貸付の成立を支援しています。これにより、農産物の倉単がインドにおける実物資産トークン化（RWA）のもう一つの大規模な活用シーンになっています。
現在公表されている 20 億ドルとは、Arya.ag の倉庫で保管されている農産物の総価値を指すものであり、20 億ドル分の資産がすでにオンチェーン化を完了しているという意味ではありません。Arya.ag と Ava Labs は、第一段階でトークン化される穀物の規模、貸付金額、全面展開の時期について、まだ公表していません。
代幣化 e-NWR。1 トークンにつき、実際に保存された農産物に対応
今回オンチェーンに載せられるのは、インドで現行の電子譲渡可能倉単（Electronic Negotiable Warehouse Receipts、e-NWRs）です。この種の電子倉単はインドの法律により認められており、農産物が指定倉庫に保管されていることを証明できます。農家も倉単を担保として銀行から融資を受けることが可能です。
Ava Labs のインド責任者 Devika Mittal は、トークン化された各倉単は、倉庫内の対応する農産物の所有権を表すと述べています。システムは、穀物の保管記録、倉単、担保状況、貸付情報を同一の台帳に統合したいと考えています。
Arya.ag の検査担当者が倉庫内の穀物に関する情報を収集してプラットフォームに入力し、次に Finternet が農家、農産物、倉庫、保険などのデータを組み合わせて「複合トークン（Composite Token）」を作成。銀行はこれを用いて担保のリスクを評価します。
この仕組みで主に解決したいのは、農業融資に長く存在してきたデータの分散問題です。農家が収穫を倉庫に預けて貸付を申請する際、銀行は、穀物が本当に存在するのか、価値はいくらか、すでに他の貸付で担保に取られていないか、そして現在どれだけの未払い債務が残っているのかを確認する必要があります。
現時点での関連情報は、複数のシステムに分散している可能性があり、金融機関は追加で裏取りが必要です。共有台帳を通じて、倉庫事業者、銀行、その他の許可された参加者が担保の状態を同時に確認できるようになり、二重担保やデータ同期の不整合に伴うリスクを低減できます。
Arya.ag が自営する専用 Layer1、3 大手銀行がテスト参加
この計画は Avalanche 技術を用いて専用の Layer 1 を構築し、ブロックチェーンは Arya.ag が自社で運営、Ava Labs は関連技術を提供しています。現在はネットワークをまず Arya.ag の保管・金融体制でテストしており、将来的には他の倉庫事業者へ拡大し、より多くの銀行の参加を募る予定です。
Mittal は、現時点で 3 行の大手銀行が参加しているが、双方とも銀行名はまだ公表していないと述べています。
Arya.ag 自体にも農業融資の能力があります。傘下の非銀行金融会社 Arya Dhan は毎年直接約 2.3 億ドルの融資を行い、それ以外の資金は主に銀行や金融機関から調達しています。これらの機関は、Arya.ag の倉庫にある農産物と関連記録に基づいて、担保付融資を行うかどうかを判断します。
今回の協業は、Finternet の金融インフラ計画とも関連しています。Finternet Labs はインドの Aadhaar 身分システムの設計者である Pramod Varma らによって共同で設立され、Finternet の構想は Nilekani や前国際決済銀行（BIS）総裁の Agustín Carstens などが推進し、さまざまな資産と金融サービスをつなげられるデジタル基盤を構築することを目指しています。
農産物が RWA（現実資産トークン化）の新たな領域に。インドの農家の融資ギャップを狙う
Arya.ag が穀物の倉単から参入することを選んだのも、インドの農業融資市場の構造と関係しています。関連データによると、農家はインド人口の約 40％を占める一方で、正式な金融の信用を得られる割合は約 15％にとどまっており、多くの農家はいまだにコストの高い非公式な借入手段に頼っています。
農家が収穫期にすぐ農産物を売ってしまうと、集中供給による価格圧力の影響を受けやすくなります。農産物をいったん倉庫に保管し、合法的な倉単を担保として資金を得ることで、農家は販売時期を後ろ倒しにしつつ、短期の運転資金も確保できます。
代幣化 e-NWR の作用は主に担保情報の管理に集中しており、オンチェーン記録によって倉庫証書（倉単）、所有権、貸付状況の透明性を高め、銀行が農産物がすでに他の担保として二重に差し入れられていないかを確認しやすくします。
Avalanche は近年も継続して機関向けおよび RWA 市場を拡大しており、日本のトークン化証券、ファンド、支払いインフラなどの用途も含まれます。Arya.ag は今回、適用範囲を農産物と農業融資へと広げています。
現時点では計画はまだテスト段階で、Arya.ag は最初にオンチェーン化する資産規模、正式な商用開始時期、そして最終的にこのシステムでどれほどの年度貸付を処理するのかをまだ公表していません。20 億ドル相当の農産物が段階的にオンチェーンの倉単体系に組み込まれるかどうかは、その後の銀行の参加、システム導入、実際の融資の利用状況次第です。
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「農産物の代幣（トークン）化を推進！インドの農業金融プラットフォームが Avalanche と提携し、20億ドルの穀物レシートをオンチェーンへ」—この記事は最初に「暗号都市」に掲載されました