1) エグゼクティブ・サマリー

Aave $AAVE is an onchain lending network where users deposit assets to earn yield and borrow against their collateral. It is the largest lending project onchain by active loans, with V3 markets on more than a dozen networks, V4 deployments on Ethereum and Avalanche plus a dedicated V4 instance on OP Mainnet that powers Ether.fi Cash, the specialized Horizon market for tokenized real-world assets, the GHO stablecoin, and the AAVE governance token.

クレジットは伝統的金融の中核事業であり、その大半は今も、資金提供者にとっては貸借対照表やリスクが見えにくい仲介業者を通って運用されています。Aaveは、その仲介を透明でプログラム可能な市場に置き換え、担保、未決済の借入、金利、清算のすべてをオンチェーンでリアルタイムに検証できるようにします。価値は、借り手が支払う金額と預金者が得る金額のスプレッドによってプロジェクトにもたらされ、その一部は収益としてAave DAOへ流れます。さらに清算手数料、Chainlink SVRを通じて再捕捉されるオラクル関連MEV、フラッシュローン手数料、トレジャリー運用に由来する収益も加わります。

プロダクト群は3つの要素で構成されています。V3は、チェーンをまたいでTVLとアクティブローンの大部分を担います。V4は、共有Liquidity Hubがモジュール化された、リスクを隔離したSpokeを供給するハブ＆スポークのアーキテクチャを導入し、パートナー1社専用の個別インスタンスとしてデプロイすることも可能です（8月のEther.fi Cashのように）。Horizonは、トークン化されたファンドとトレジャリーに対してステーブルコインを借り入れる機関向けの市場で、アセットのオンボーディングはフルDAOガバナンスで運用されています。DAOのネイティブステーブルコインであるGHOは、Aaveの担保に対してミントされ、セイビング商品としてsGHOがあります。これらに加えてAaveは流通チャネルも拡充しています。Aave App（消費者向けのセイビングアプリ）は8月26日にiOSで早期アクセスを開始し、Stable Vaultsは企業が埋め込み可能な固定金利のステーブルコイン利回り商品を提供します。

Aaveは8月のレンディング市場のアクティブローンの47.8%を保ち、追跡対象セクター全体の残りを合わせたシェアとほぼ同程度でした。Aaveが受け入れる担保は、暗号ネイティブ資産にとどまらず、トークン化されたファンド、トークン化された金、さらに（8月下旬にBaseでCoinbase Tokenized Stocksがローンチされたことにより）トークン化された株式へと広がっています。AaveはStani Kulechovによって設立され、彼がプロジェクトの主要開発会社であるAave Labsを率いています。Aave DAOはAAVEトークン保有者によって統治され、プロジェクトの市場、リスクパラメータ、トレジャリーを指揮します。

8月は7月に続いて回復が進みました。TVL、アクティブローン、市場シェア、手数料、収益、そしてトークンの時価総額の双方が2か月連続で同時に上昇した一方、ユーザー活動は4か月連続で低下し、2024年初頭以来の最低水準となりました。V4の預金とアクティブローンは月を通して新たな史上最高値に到達し、その月の主な出来事は分配（ディストリビューション）に関するものでした。Ether.fiは8月中旬にEther.fi CashのクレジットバックエンドをOP Mainnet上の専用V4インスタンスへ移行。Coinbase Tokenized Stocksは8月24日にBaseでローンチし、それらを支えるクレジット市場としてBase上のAave V4が指定されました。Aave Appは8月26日にiOSで早期アクセスを開始。Horizonも初年度を完了し、ローンチ時より何倍にも大きくなりました。資産のオンボーディングはフルDAOガバナンスへ移行し、SecuritizeとMidasはいずれも市場向けの新しいトークン化ファンドを提案しました。V3の側では、Monad市場が初のフル月に向けて成長を継続し、CoinbaseのcbETHもBaseで史上最高値に到達しました。

🔑 主要指標（2026年8月）

  • 総ロック資産価値：27.4Bドル（前月比+13.7%、前年比-57.6%）

  • アクティブローン：11.7Bドル（前月比+12.9%、前年比-56.9%）

  • 市場シェア：47.8%（前月比+1.2pp、前年比-19.3pp）

  • V4 総ロック資産価値：442.3Mドル（前月比+53.4%）

  • V4アクティブローン：154.9Mドル（前月比+62.9%）

  • Horizonの総ロック資産価値：371.6Mドル（前月比+6.1%、前年比+1,456.2%）

  • 手数料：33.9Mドル（前月比+15.2%、前年比-67.6%）

  • 収益：4.9Mドル（前月比+9.2%、前年比-68.4%）

  • 月間アクティブユーザー：68.9K（前月比-3.8%、前年比-35.0%）

  • AAVE時価総額：1.7Bドル（前月比+10.7%、前年比-65.8%）

  • GHO時価総額：661.6Mドル（前月比+13.1%、前年比+154.7%）

指標は、Token Terminalがまだ追跡していないAaveのデプロイおよび製品（MantleやMegaETHを含む）を除外しています。V4指標は、OP Mainnet上のEther.fi V4インスタンスを除外しています。

👥 Aave Labsチームのコメント

"8月はAave V4にとって信じられないほど素晴らしい月でした。月を通じて預金が倍以上に増え、8月1日時点で340百万ドル未満だったのが月末には800百万ドル超（OP MainnetのEther.fiインスタンスを含む）となりました。アクティブローンは約115百万ドルから200百万ドル超へ増加し、預金は月のほとんどの日で史上最高値を更新しました。800百万ドルの水準は8月末の最終日々に到達しました。"

成長の多くはEther.fiによるものでした。Ether.fiは8月中旬に、Ether.fi CashのクレジットバックエンドをOP Mainnet上の専用V4インスタンスへ移行し、10万人超のカード保有者がPAXG、SPYx、WBTC、ETH、ETHFIに対して借り入れ可能になりました。そのインスタンスは稼働後1週間で預金が1億ドルを超えました。syrupUSDGが担保として稼働したことで、Global Dollar Hubはおよそ4,000万ドル（8月初め）からおよそ9,400万ドル（8月末）へと、2倍以上に増加しました。V4上のUSDC預金も独自に史上最高値を更新しました。

Aave V3はV4と歩調を合わせて成長しました。8月中旬までの30日間でAave全体のアクティブローンは1Bドル超増加し、112億ドル超となりました。その増加のうち、ステーブルコインの借入が550百万ドル超を占めました。合計の預金は260億ドル超。7月にはEthereumが3Bドル超の流入を獲得し、そのうち2BドルはETHおよびETHと相関する資産でしたが、その需要は8月にも引き継がれました。Monadでは、預金が6.2億ドルを超え、アクティブローンは3億ドルを市場の最初のフル月で達成。さらにGHO Stability Moduleがネットワークで稼働し、USDCとGHOの1:1スワップが可能になりました。BaseではcbETHの預金が1億ドルを超え、8月24日にCoinbase Tokenized Stocksがローンチ。Base上のV4は、当該デプロイが稼働した後に、彼らを支えるクレジット市場になる予定です。

Aave Appは8月26日にiOSで早期アクセスを開始しました。最初の参加者はGhost Passesを受け取りました。これは、友人や家族が待機リストをスキップできる招待です。アクセス拡大に伴い、AaveのX、Instagram、Telegramの各チャネルを通じて、より多くの案内が送られています。GHOの時価総額は連続14か月目の増加となり、661.6百万ドルまで上昇。さらに8月下旬にGHO StewardsはAave Savings Rateの引き上げを発表しました。

2) 総ロック資産価値（TVL）

総ロック資産価値（TVL）は、Aaveの市場に供給された資産の合計USD価値（遊休流動性と未決済ローンの合計）を測定します。これは、プロジェクトの市場が抱える資本量を示す最も包括的な指標です。

TVLは8月に平均27.4Bドルで、前月比+13.7%・前年比-57.6%となり、2か月連続の月次増加で、4月以来の最高の月間平均です。DeFi全体のTVLは前月比で約3%増えたため、8月の増加の大半は市場全体の動きというよりAaveへの資金流入を反映しています。

チェーン構成がさらに集中しました。8月のTVLのうちEthereumが83.5%（22.9Bドル）を占め、7月の82.1%から上昇。Plasmaが2位で5.8%（1.6Bドル）、Baseが2.8%（778.3Mドル）、Arbitrum Oneが2.8%（768.9Mドル）、Avalancheが1.5%（402.0Mドル）でした。Monadは初のフル月で残りの大半を占め、月を通じて伸長しました。Ethereumは約3.1Bドル増加し、Baseは3番目に大きいデプロイ先としてArbitrum Oneをわずかに上回りました。Plasmaは1.7Bドルから減少し、Avalancheはほぼ横ばいで、成長していない主要チェーンでした。

預金はAaveの市場に供給された資産の総USD価値を測定します。Base上のAave V3市場におけるCoinbaseのcbETH預金は、8月に平均109.7Mドルで、前月比+32.4%・前年比では約6倍。これは2023年8月に始まったシリーズとして4か月連続の増加であり、2026年6月以前は月平均が30Mドルを超えたことはありませんでした。残高は8月最初の週に100Mドルを超え、月末は123.7Mドルとなり、こちらも史上最高値です。

3) アクティブローン

アクティブローン：すべてのAaveレンディング市場における未決済の借入の総USD価値を測定します。TVLはAaveの市場に供給された資本を示し、アクティブローンはそのうち実際にどれだけが借り入れられているかを測定します。

8月のアクティブローン平均は11.7Bドルで、前月比+12.9%・前年比-56.9%となり、2か月連続の月次増加で、4月以来の最高の月間平均です。より広いレンディング分野のローンブックは前月比で約10%増えたため、Aaveの借入は、依然としてリードする市場以上にやや速いペースで再び伸びました。

Ethereumが8月のアクティブローンの82.4%（9.6Bドル）を占め、Plasmaが6.8%（797.6Mドル）、Baseが2.8%（328.2Mドル）、Arbitrum Oneが2.7%（316.6Mドル）、Avalancheが1.2%（144.4Mドル）。残りの多くはMonadが占めました。Plasmaのシェアは、借入が減少したため8.2%から低下し、Ethereumは増加しました。Monadも初のフル月でローンブックを積み上げ続けました。

WETHは借入額で最大の借り入れ資産で、35.3%（4.1Bドル）を占め、7月の32.8%（3.4Bドル）から増加しました。そのため、ETHの借入はローンブック全体よりも速いペースで伸びました。USDT（23.5%、2.7Bドル）、USDC（22.0%、2.6Bドル）、USDe（6.3%、732.6Mドル）、USDT0（6.1%、702.8Mドル）を合わせると、アクティブローンの約58%を占め、7月の約60%に対して僅かに低下しました。

市場シェアは、他のレンディングプロジェクトに対するAaveのアクティブローン比率を測ります。Aaveは8月のレンディング市場のアクティブローンの47.8%を保ち、前月比+1.2pp、前年比-19.3ppでした。これは6月の45.5%からの月次増加が2か月連続です。追跡対象セクターのローンブックは22.2Bドルから24.4Bドルへ増え、Aaveは+12.9%、残りのセクターは+7.5%でした。

4) Aave V4

Aave V4は2026年3月下旬にEthereum上で、2026年7月15日にAvalanche上でローンチされました。共有されたLiquidity Hubが、モジュール化された借入戦略（spokes）へつながるハブ＆スポークのアーキテクチャを導入しています。Spokeはリスクを隔離して供給されます。8月のデプロイには2つの追加がありました。1つは、8月3日にGlobal Dollar HubでコラテラルとしてsyrupUSDGが稼働開始したこと。もう1つは、OP Mainnet上の専用V4インスタンスがEther.fi Cashを動かす形で、8月中旬に稼働したことです。このセクションのV4チャートはEthereumとAvalancheのデプロイを対象としており、Ether.fiインスタンスは別建てでチャート化されています。

V4 TVLは8月に平均442.3Mドルで、5回目のフル月にして前月比+53.4%となりました。このシリーズはローンチ以来毎月成長しており、3月の4.5Mドルから4月に25.4Mドル、5月に68.3Mドル、6月に171.4Mドル、7月に288.4Mドル、8月に442.3Mドルへと伸びています。成長率は毎月鈍化していますが、8月の資金増加（153.9Mドル）はローンチ以来最大でした。

V4の預金は8月末に567.4Mドルで終了しました。内訳はUSDGが90.1Mドル、weETHが90.0Mドルでほぼ同水準のトップです。weETHは7月末の29.6Mドルから3倍になりましたが、USDGは62.8Mドルから増加しました。WETH（77.2Mドル）、WBTC（50.9Mドル）、wstETH（44.3Mドル）、syrupUSDG（43.1Mドル、1か月目）、USDC（36.0Mドル）、frxUSD（29.2Mドル）、cbBTC（26.9Mドル）で上位10銘柄が揃います。構成はステーブルコイン、ETHステーキングトークン、BTCラッパー、利回りを生むドルにまたがっており、V4のSpoke設計における、異なる担保タイプを並行してオンボーディングすることと整合しています。

Ether.fi Cashは、保有者が暗号を売却せずに利用できる決済カードです。Borrow Modeでは、購入はステーブルコイン（USDCまたはGHO）を借り入れることで資金調達され、その借入は保有者がすでに持っている資産（ETH、ステーク済みETH、ラップBTCなど）を担保にします。8月中旬にEther.fiは、その借入を自社のレンディングシステムからAaveへ移しました。OP Mainnet上の専用V4インスタンス（Ether.fiが運営し、Aaveの主要マーケットとは隔離）により、カード保有者の担保が保持され、カードが使用するステーブルコインが貸し出されます。この取り決めを可能にしているのはV4の設計で、パートナーはAaveのメインプールを共有するのではなく、自身のリスクパラメータで独自の隔離マーケットを運営できます。カード保有者にとってアプリの変更はなく、結果として10万枚以上のカード保有者をもつ消費者向けプロダクトが、ユーザーがAaveを直接操作することなくAaveから借り入れるようになりました。

インスタンスの預金は、初日にあたる8月14日時点で17.5Mドルで、8月20日までに100Mドルを超え（123.8Mドル）、月末には237.1Mドルで終了しました。流入のほぼすべては最初の10日間に到着し、その後は残高が大きくは動かない状態が続きました。

V4のアクティブローンは8月に平均154.9Mドルで、前月比+62.9%となり、月末は208.5Mドルで着地しました。借入は2か月連続でTVLよりもパーセンテージ面で速い伸びでした（62.9%対53.4%）。

USDGがV4の借入を主導し、8月末時点の合計72.0Mドル（34.5%）を占めました。これは7月末の34.5Mドルの約2倍です。次いでWETHが67.3Mドル（32.3%）で、30.0Mドルから増加。USDC（26.6Mドル、12.8%）、frxUSD（19.8Mドル、9.5%）、USDT（19.1Mドル、9.2%）が残りの大半を構成し、WAVAX、GHO、EUROC、BTC.bは小さな比率でした。借入構成は主なデプロイ先と一致しており、多様化された担保に対するステーブルコインとWETHが中心です。

5) Aave Horizon

Aave Horizonは、トークン化された現実世界の資産向けの特化型レンディング市場で、2025年8月にローンチされました。ステーブルコインの供給は許可不要ですが、担保のオンボーディングはトークン化発行者が管理し、また8月中旬以降は、各新規アセットごとにリスク評価とSnapshotの投票を伴うフルDAOガバナンスで運用されています。

HorizonのTVLは8月に平均371.6Mドルで、7月の下落後に前月比+6.1%となり、前年比は+1,456.2%。8月で市場は初のフル年を完了します。Horizonは2025年8月にローンチし、その時点のTVL平均は23.9Mドルだったため、12か月で約15倍に成長しました。HorizonのTVLは、市場全体の預金の合計であり、RLUSDは最大の預金資産のままで43.5%（161.7Mドル）を占め、7月の137.7Mドルから増えて月の増加の大半を占めました。USTBは68.8Mドルから66.3Mドル（17.8%）へ下がり、GHOは59.9Mドル（16.1%）で変わらずでした。mGLOBALは3か月目に30.4Mドル（8.2%）へ成長し、JAAAも17.9Mドルから24.2Mドル（6.5%）へ上昇しました。USCC（18.4Mドル）、VBILL（6.3Mドル）、USDC（4.5Mドル）が構成の残りを埋めました。

Horizonでの借入は、月次でほぼ横ばいでした。8月のアクティブローンの平均は115.3百万ドルで、前月比-1.8%・前年比+2,014.4%と、USDCのみが規模をもって借り入れられていたローンチ月（5.5百万ドル）から大きく伸びました。構成はRLUSDへ寄り、RLUSDは73.4%（84.5百万ドル）まで上昇した一方、GHOの借入は24.1%（27.8百万ドル）へ落ち、40.3百万ドルから減少しました。USDCは2.9百万ドルと小さなままでした。

6) 手数料

手数料は、Aaveの全レンディング市場においてユーザーが支払った手数料の合計USD価値を表し、すべての収益タイプ（利息、清算、SVR、フラッシュローン、トレジャリー活動）にわたって集計しています。

8月の手数料合計は33.9Mドルで、前月比+15.2%・前年比-67.6%となり、6月以来初の月次増加でした。8月の増加の要因は利息です。ローンブックの成長に伴い、利息手数料は29.1Mドルから33.3Mドルへ増加しました。一方で、清算手数料（371.2Kドル）、SVR（131.3Kドル）、トレジャリー（52.1Kドル）、フラッシュローン（50.9Kドル）の合計は、全体の2%未満にとどまりました。

資産APYは、利回りを生むトークンを保有することで得られる年換算利回りを測定し、7日間のトレーリング期間における標準化されたオンチェーン利回りインデックスから算出します。AaveではaTokensおよびsGHOに適用され、借入レートではなく供給側の利回りを反映します。sGHOは8月末に4.3%で着地し、7月末と同水準で、チャート化された資産の中では月末時点で最高でした。これはガバナンスで設定されたセイビング率を反映しています。sGHOの利回りを決めるAave Savings Rateは、GHO Stewardsの8月アップデートにより4.50% APYへ引き上げられます。ローンブックの増加に伴い、ステーブルコイン供給の利回りも上昇しました。aEthUSDTは月末に3.6%（7月末2.8%から）となり、aEthUSDCは3.6%（3.5%から）、aPlaUSDT0は3.8%、aArbUSDCは3.7%、aBasUSDCは3.4%でした。

利息は8月の手数料の98.2%（33.3Mドル）を占め、清算は1.1%で、SVR、トレジャリー、フラッシュローンの合計はいずれも1%未満でした。

USDC（28.4%、9.6百万ドル）、USDT（27.9%、9.4百万ドル）、WETH（23.4%、7.9百万ドル）が8月の手数料の約80%を生み出しました。WETHの手数料寄与は3つの中で最も速く伸びており、7月の6.1百万ドルから増加しました。これはローンブックにおける構成比の増加と一致しています。USDT0（2.5百万ドル、7.4%）とUSDe（1.9百万ドル、5.8%）が続きました。

7) 収益

収益は、手数料と同じ収益タイプに基づいて集計された、Aave DAOが保持する手数料の総USD価値を測定します。

収益は8月に4.9Mドルで、前月比+9.2%・前年比-68.4%。利息収益は4.4Mドルから4.7Mドルへ増え、SVR収益は74.9Kドルから131.3Kドルへ成長しました。清算による収益は小さく38.0Kドルのまま。月の収益は手数料よりも緩やかに伸びました（+9.2%対+15.2%）。

利息が8月の収益の95.5%（4.7百万ドル）を占め、SVRは2.7%、トレジャリーは1.1%、清算は0.8%、フラッシュローンは0.1%未満でした。

WETHの市場は8月の収益の26.7%（1.3百万ドル）を生み出し、すぐ後をUSDC（21.2%、1.0百万ドル）とUSDT（20.0%、983.7Kドル）が追いました。GHOは12.9%（635.0Kドル）で、アクティブローンに占める1.6%のシェアを大きく上回りました。またUSDeは9.9%（488.0Kドル）で、手数料に占める5.8%のシェアを上回っています。7月の収益の7.4%を占めていたAMPLは上位5つから外れました。

8) 月間アクティブユーザー

月間アクティブユーザーは、直近30日間のローリング期間でAaveとやり取りしたユニークなウォレットアドレス数を測定します。

MAUは8月に68.9Kで平均し、前月比-3.8%・前年比-35.0%となり、月次で4か月連続の減少、2024年2月以来の最低月間平均です。減少ペースは7月の21.3%から急速に鈍化しました。2か月連続で、プロジェクトの資本指標は上昇した一方で利用者数は減少したため、アクティブユーザーあたりの資本は再び増えました。

Baseが8月MAU最大のユーザー基盤として再び首位に立ち、28.8%（21.2K）を占め、Ethereumの28.4%（21.0K）をわずかに上回りました。これは7月の順位を反転させています。続いてArbitrum Oneが13.7%（10.1K）、BNB Chainが8.9%（6.6K）、Polygonが6.8%（5.0K）でした。Baseのユーザー数は微増し、Ethereumは微減。資本構成よりもユーザー構成の方がはるかに分散しており、EthereumはTVLの4分の5超を占める一方でユーザーの割合は4分の1強にとどまります。

9) AAVE

AAVEはプロジェクトのネイティブなガバナンストークンです。AAVE保有者はAave DAOを統治し、トークンはSafety Moduleにステークでき、プロジェクトを不足が発生する事象から下支えします。ここでのAAVEの時価総額は、トークンの完全希薄化評価を測定しています。

AAVEの時価総額は8月に平均1.7Bドルで、前月比+10.7%・前年比-65.8%となり、2か月連続の増加で3月以来の最高の月間平均です。トークンの時価総額はすでに2か月連続で上昇しており、プロジェクトの資本指標も同様に伸びています。

10) GHO

GHOはAaveのネイティブな分散型ステーブルコインで、2023年にローンチされました。借り手はAaveの担保を使ってGHOをミントし、時価総額は流通するGHOの完全希薄化評価を測定します。

GHOの時価総額は8月平均661.6Mドルで、前月比+13.1%・前年比+154.7%。史上最高の月間平均で、連続14か月の増加となり、2025年9月以来最大の月間上昇です。GHOの時価総額は、プロジェクトの他の指標で下落と回復があった局面の両方で毎月増加しています。8月には、Monad上に配備されたGHO Stability Moduleを通じて、USDCとGHOの1:1スワップが稼働開始しました。またGHO Stewardsの8月アップデートでは、GHO借入レートと、sGHOへ支払われるAave Savings Rateが4.50% APYへ引き上げられることが示されました。

11) 見通し

8月は2か月目の回復でした。資本、借入、市場シェア、手数料、収益、そしてトークンの時価総額のすべてが再び上昇し、V4は記録を更新し続けました。さらにHorizonのTVLも、市場が初年度を完了したことで成長に戻りました。依然として下がっていたのはユーザー数だけで、2024年初頭以来の最低水準まで落ち込みましたが、減少は急速に鈍化しました。

ここから見ておくべきことは3つあります。まず、分配（ディストリビューション）です。Aave AppはiOSで早期アクセス提供中で、今後数週間でアクセスが拡大する見込みです。AndroidとWebはまだ待機リストです。また、Ether.fiのインスタンスは9月初旬までに預金が約240百万ドル近辺で推移していました。次に、新しい市場です。Coinbase Tokenized StocksはBaseで稼働開始しましたが、それらに対して借り入れを可能にするBase上のAave V4デプロイは、9月初旬時点ではまだ協議中でした。一方で別のV4ネットワークのデプロイは9月2日に投票にかけられました。Horizonでは、SecuritizeとMidasが提案したHINCおよびmWINファンドが、新しいオンボーディング手続きの流れに乗って進んでいます。最後に、金利です。sGHOに支払われるAave Savings Rateは、GHO Stewardsの8月アップデートに基づき、4.50% APYへ引き上げられています。

資本基盤は底打ちから再構築されており、新しい市場は急速に成長しています。ユーザー基盤がそれに続くかどうかは、今後数か月のオープンクエスチョンです。

12) 定義

製品：

  • Aave V3：Aaveの預金とローンの大部分を担うバージョン。2022年3月にローンチされ、マルチチェーン展開と、資本効率を高めるためのe-modeなどの機能を可能にしました。

  • Aave V4：2026年3月下旬にEthereumでローンチ、2026年7月にAvalancheでローンチ。共有された流動性プール（ハブ）が、モジュール化された借入戦略（スポーク）へ接続するハブ・アンド・スポークのアーキテクチャを導入。1つのパートナー向けに、たとえばOP Mainnet上のEther.fi Cashインスタンスのように、専用インスタンスとして展開することも可能です。

  • Aave Horizon：トークン化された現実世界の資産向けの特化型レンディング市場。2025年8月にローンチ。ステーブルコイン供給は許可不要（permissionless）で、担保のオンボーディングはトークン化発行者が管理し、Aave DAOのガバナンスにより承認されます。

  • Aave App：Aave市場を活用した固定利回りのセイビングにアクセスするための、一般ユーザー向けモバイルアプリ。2026年8月からiOSで早期アクセス提供中。

  • AAVE：プロジェクトのネイティブなガバナンストークン。AAVE保有者はAave DAOを統治し、トークンはSafety Moduleにステークでき、プロジェクトを不足が起きる事象から下支えします。

  • GHO：Aaveのネイティブな分散型ステーブルコインで、2023年にローンチ。借り手はAaveの担保を使ってGHOをミントします。

指標：

  • 総ロック資産価値（TVL）：Aaveの市場に供給された資産の合計USD価値（遊休流動性と未決済ローンの合計）を測定します。

  • アクティブローン：すべてのAaveレンディング市場における未決済の借入の合計USD価値を測定します。

  • 預金：Aaveの市場に供給された資産の合計USD価値を測定します。

  • 手数料：Aaveの全レンディング市場において、ユーザーが支払った手数料の合計USD価値を測定し、すべての収益タイプ（下記参照）を合算しています。

  • 収益：Aave DAOが保持する手数料の合計USD価値を測定し、すべての収益タイプ（下記参照）で集計しています。

  • 資産APY：利回りを生むトークンを保有したことによって得られる年換算利回りを測定し、7日間のトレーリング期間における標準化されたオンチェーン利回りインデックスから算出されます。Aaveの場合はaTokensとsGHOに適用され、借入レートではなく供給側で得られる利回りを反映します。

  • 月間アクティブユーザー：直近30日間のローリング期間でAaveとやり取りしたユニークなウォレットアドレス数を測定します。

  • 市場シェア：他のレンディングプロジェクトに対するAaveのアクティブローンのシェアを測定します。

  • AAVE時価総額：AAVEトークンの完全希薄化評価（FDV）を測定します。

  • GHO時価総額：Aaveのネイティブ分散型ステーブルコインであるGHOの完全希薄化評価（FDV）を測定します。

収益タイプ：

  • 利息：未決済のローンに対する借り手が支払う手数料。利息の一部は収益としてDAOトレジャリーへ流れます。

  • 清算：過剰担保不足のポジションが清算される際に回収される手数料。

  • SVR：Chainlink SVRを通じて、清算時におけるオラクル関連MEVから再捕捉される収益。

  • フラッシュローン：担保のないローンに対して課される手数料で、そのローンは1回の取引内で借り入れ・返済が完了します。

  • トレジャリー：Aave DAOのトレジャリー運用活動に由来する手数料。

  • GHO安定モジュール：GHO Stability Moduleを通じてGHOと他のステーブルコインの間で行うスワップに課される手数料。

13) 本レポートについて

本レポートは月次で公開され、Token Terminalのエンドツーエンドのオンチェーンデータ基盤を活用して作成されています。すべての指標はブロックチェーンデータから直接取得されています。本レポートで参照するチャートやデータセットは、Token Terminalの対応するAave August 2026 Reportダッシュボードで閲覧できます。