美债收益率集体"按兵不动"，市场屏息等今晚PPI
今天债市的关键词就一个：等。
周四美东盘中，各期限美债收益率几乎全线走平，交易员都在等今晚出炉的PPI（生产者物价指数）——这是预判下周美联储议息走向的最后一块拼图之一。
各期限收益率快照
10年期：4.84%（持平）｜这是房贷、车贷、信用卡利率的"定价锚"
2年期：4.42%（持平）｜对美联储短期利率最敏感
30年期：5.30%（+1bp）｜受长期地缘风险拖累
1年期：4.18%（+0.013）
6个月期：4.049%（+0.01）
3个月期：3.913%（+0.013）
1个月期：3.73%（+0.007）
两个值得盯的信号
信号一：财政部"三倍回购"长债
财长贝森特此前宣布回购60亿美元长期国债，规模是常规水平的三倍。这波操作直接把周三的美债收益率推高，10年期已触及2023年11月以来最高点——市场对长期通胀和债务供给的担忧正在持续升温。
信号二：通胀数据密集出炉
FactSet一致预期：8月PPI同比+5.4%（前值4.7%），今晚公布；8月CPI明日接力。PPI是CPI的"上游先行指标"，一旦超预期，"通胀粘性"叙事基本坐实，美联储下周降息的空间会被进一步压缩。
油价这把"火"还在烧
美伊冲突持续推高能源，美国原油早盘涨超0.2%，报96.29美元/桶。能源是通胀的上游导火索——油价不降，通胀难回2%目标。
不过特朗普放话了：中期选举结束后能源价格会"大幅下跌"，中东战争"会在选举结束后立刻落幕"。这段表态更像是政治喊话，市场当前并未完全买单。
今天债市的关键词就一个：等。
周四美东盘中，各期限美债收益率几乎全线走平，交易员都在等今晚出炉的PPI（生产者物价指数）——这是预判下周美联储议息走向的最后一块拼图之一。
各期限收益率快照
10年期：4.84%（持平）｜这是房贷、车贷、信用卡利率的"定价锚"
2年期：4.42%（持平）｜对美联储短期利率最敏感
30年期：5.30%（+1bp）｜受长期地缘风险拖累
1年期：4.18%（+0.013）
6个月期：4.049%（+0.01）
3个月期：3.913%（+0.013）
1个月期：3.73%（+0.007）
两个值得盯的信号
信号一：财政部"三倍回购"长债
财长贝森特此前宣布回购60亿美元长期国债，规模是常规水平的三倍。这波操作直接把周三的美债收益率推高，10年期已触及2023年11月以来最高点——市场对长期通胀和债务供给的担忧正在持续升温。
信号二：通胀数据密集出炉
FactSet一致预期：8月PPI同比+5.4%（前值4.7%），今晚公布；8月CPI明日接力。PPI是CPI的"上游先行指标"，一旦超预期，"通胀粘性"叙事基本坐实，美联储下周降息的空间会被进一步压缩。
油价这把"火"还在烧
美伊冲突持续推高能源，美国原油早盘涨超0.2%，报96.29美元/桶。能源是通胀的上游导火索——油价不降，通胀难回2%目标。
不过特朗普放话了：中期选举结束后能源价格会"大幅下跌"，中东战争"会在选举结束后立刻落幕"。这段表态更像是政治喊话，市场当前并未完全买单。