これはおそらく史上最も弱いバブルでしょう。痛みを伴う局面（ペイントレード）は、さらに上に残っています。

このバブルだと言う多くの人は、現金や債券に座ったまま、来ないクラッシュを待っているだけです。一方で、株式は流動性、買い戻し、そしてまだ壊れるほどには行き過ぎていないポジショニングによって、上へ上へと着実に上昇し続けています。

本当のバブルは、バリュエーションではありません。私たちが崩壊しつつあると信じる人の数にあります。みんながヘッジし、慎重で、天井を待っているとき、市場は不安の壁を登り続けます。

ペイントレード＝上昇。流動性がまだ流れていて、弱気がまだ積み込まれているうちは、トレンドに逆らわないでください。