なぜ誰も、ウォール街が大暴落するたびに、暗号資産が毎回そのショックを安定して吸収していることを話題にしないのだろうか？

多くの投資家はいまだに、株式の急落という最初の見出しを目にしただけで自分の$BTC atでパニック売りに走り、やがて市場が下げを吸収して自分たちが取り残されるのを見ている。

ダウが600ポイント超下落したことで、従来型金融全体にいつものリスクオフ売りの波が広がったが、これをデジタル資産の死刑宣告だとみなすのは、マクロの変化を完全に見誤っている。伝統的なファンドは証拠金要件を満たすために株式を強制的に清算せざるを得ず、一時的な圧力があらゆる流動性市場にかかる。しかし、オンチェーンの流動性はまったく違う様相を示している。

資本は消えているのではない。回転しているのだ。金利の先行き不透明感が続く中で従来型の指数がつまずいても、$DOT のようなネットワークは取引を途切れなく決済し続け、$USDTの待機資金は割安な参入機会を狙って様子を見ている。株式と暗号資産の間にある反射的な相関は、最初のパニックが収まり現物買いが入ると、たびたび崩れる。

これは本物のマクロ・デカップリングなのか、それとも伝統市場の弱さが最終的に暗号資産を引きずり下ろすのだろうか？

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