さっき：米財務省が本日9月10日に、最大60億ドルの10〜20年物国債を買い戻すと発表した後、$BTC は8月のときのようにすぐには急騰せず、むしろ長期金利も引き続き上昇しました。10年物は一時4.841%、30年物は5.307%まで。今回の規模は前回の長期債オペの3倍だというのに、それでも市場がもともと想定していた水準には届かず、流動性を支えるサインになるはずが、マーケットでは「力度不足」としてそのまま取引されました🤡

一方で、長期が上がっているのは、市場がより高い期間プレミアム（期限補償）を求めていることを示唆します。理由には米国政府債務が40万億ドルを超えていること、エネルギー価格の上昇、関税やイラン情勢によるインフレ懸念など、さまざまが含まれます。

これが阿簡が最近ずっと、皆さんにフレームを広げて、FOMCだけに注目しないよう促している理由でもあります。FRBが政策金利に影響を与えられるのは事実ですが、将来の大量の国債を市場がどんな価格で吸収するかは、それだけで単独決定できません。供給・需要・リスクプレミアムの均衡は、結局市場の中で取りにいかれる必要があります#美财政部拟回购最多60亿美元国债