誰もが、機関による届出（インスティテューショナル・フィリング）＝即座に株価が急騰する合図だと思いがちですが、実際にはETFの見出しは、個人投資家にとっては逆方向に反応を引き起こすことが多いです。
多くの人は、規制当局への届出を「すぐに現物の買い圧力が来る」と勘違いして、ローカル天井で緑のローソク足を買ってしまいがちです。そうすると、身動きが取れない重い含み損（バッグ）を抱える一方で、初期に買った人たちは静かに個人の流動性へと乗り換え（売り抜け）ていきます。
機関による届出は、何か月も先の予約席を確保するようなものだと考えてください。関心が本物であることは示しますが、まだ誰も食事をしに座っていない状態です。たとえばGrayscaleが$ZEC のプライバシー関連テーマで動くと注目は集まりますが、本当の現物需要が規制のパイプラインを通って動くには時間がかかります。
一方で、流動性は実際の機関資金が本格的に入ってくる前に、$BTC のような主要銘柄へ回帰したり、$ETC のような思惑の動きが大きい銘柄へ回転したりすることがよくあります。急なスパイクを追いかけて、調整（コンソリデーション）を待たずに買うと、たいていは「他人の出口（売り抜け）」のプレミアムを払うことになります。
この先、どこへ向かうと思いますか？
#GrayscaleZcashETFTops #AEROSurges17
多くの人は、規制当局への届出を「すぐに現物の買い圧力が来る」と勘違いして、ローカル天井で緑のローソク足を買ってしまいがちです。そうすると、身動きが取れない重い含み損（バッグ）を抱える一方で、初期に買った人たちは静かに個人の流動性へと乗り換え（売り抜け）ていきます。
機関による届出は、何か月も先の予約席を確保するようなものだと考えてください。関心が本物であることは示しますが、まだ誰も食事をしに座っていない状態です。たとえばGrayscaleが$ZEC のプライバシー関連テーマで動くと注目は集まりますが、本当の現物需要が規制のパイプラインを通って動くには時間がかかります。
一方で、流動性は実際の機関資金が本格的に入ってくる前に、$BTC のような主要銘柄へ回帰したり、$ETC のような思惑の動きが大きい銘柄へ回転したりすることがよくあります。急なスパイクを追いかけて、調整（コンソリデーション）を待たずに買うと、たいていは「他人の出口（売り抜け）」のプレミアムを払うことになります。
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