執筆：リタ
世界の半導体売上高は7月に前年同月比で131%増、前月比で9.5%減となり、歴史的平均における下落幅（8.5%）をわずかに上回る程度でした。9月8日、バーンスタインがWSTS追跡レポートを公表し、メモリが成長の中核エンジンであることを指摘しました。前年同月比で452%増となり、今年累計では新たに約3550億ドルの売上増に貢献、業界を年初来で111%成長させる原動力になっています。メモリを除くと、売上高はそれでも前年同月比35%増を記録しています。
メモリ価格の上昇が、今年の業界111%の伸びのうち約70%を説明します。7月の前月比データでは、多くの製品カテゴリが季節性の規則を上回る動きを示した一方、地域では明確な差が出ました。中国は前月比で28%減、美洲は0.4%減にとどまっています。
メモリが増分の約7割を占め、非メモリも35%増
7月の半導体総売上高は前年同月比131%増で、6月の144%増に続いて高水準が維持されています。メモリは前年同月比452%増で成長を主導し、7月までの累計で約3550億ドルの新規業界収入に寄与、年初来111%の伸びのうち約70%を占めました。メモリ価格要因だけで、業界の上昇分の大部分を支えています。
メモリを除くと、業界の売上高は前年同月比35%増。非メモリ製品の需要も引き続き良好です。3カ月移動平均のデータでみると、業界売上高の伸びは30.4%で、歴史的平均の5.5%を大きく上回っています。うちメモリは移動平均で48.3%増、非メモリも10.8%に達しています。
各製品の前月比は季節性の規則を上回る
7月の総売上高は前月比で9.5%減と、歴史的平均（8.5%減）をわずかに下回りました。しかし各製品カテゴリの動きは概ね、季節性の規則を上回っています。
個別（ディスクリート）デバイスは前月比マイナス5.9%で、季節平均のマイナス10.2%を上回ります。標準アナログ（線形）は前月比プラス8.6%で、プラス2.7%を上回りました。ロジックは前月比プラス2.2%で、マイナス0.9%の下落からプラスへ転換。MCUはマイナス1.5%で、マイナス9.1%の下落より良好です。DSPはプラス6.8%で、マイナス5.1%の下落を上回ります。DRAMはマイナス17.5%で、マイナス25.7%より改善。NANDはマイナス14.7%で、マイナス28.8%より改善しています。
MPUは前月比マイナス8.2%で、季節平均のマイナス5.7%を下回り、歴史的なトレンドに比べて不振だった数少ないカテゴリの一つです。光電、センサー、アナログの専用アプリケーション向け製品は、歴史的平均とほぼ同水準でした。
地域別には分化：中国は前月比で28%減
前年同月比で見ると、各地域の総売上高はいずれも増加を達成しています。美洲は前年同月比プラス172.6%、欧州89.8%、日本58.4%、中国97.5%、アジア太平洋のその他地域140.3%です。
前月比で見ると、地域間の差は明確です。美洲はマイナス0.4%にとどまり、日本はプラス1.6%、欧州はマイナス4.4%、アジア太平洋のその他地域はマイナス4.7%、中国はマイナス28.0%でした。メモリを除くと、各地域の前月比の変動は美洲+13.3%、欧州-5.9%、日本+0.2%、中国-5.9%、アジア太平洋のその他地域-0.9%になります。中国の大幅な落ち込みは、主にメモリ価格の変動の影響によるものです。
出荷量は横ばい、ASPはメモリ価格が下支え
7月の総出荷量は前月比ほぼ横ばい（-0.3%）。平均販売価格（ASP）は前月比で9.3%下落しました。前年同月比では、出荷量は16.3%増、平均販売価格は前年同月比で98.8%上昇。メモリ価格は、ASPの前年同月比での大幅上昇を牽引する主要要因として依然として大きな役割を果たしています。
各カテゴリの出荷量はまちまちです。個別デバイス、光電、DSPの出荷は前月比で増加した一方、センサー、標準アナログ、ロジック、MPU、MCU、DRAM、NANDは前月比で減少しました。3カ月移動平均でみると、総出荷量は10.2%増で、すべてのカテゴリで増加が見られます。
メモリASPは前月比で明確に上昇。DRAMはビット当たり価格が6.5%上昇し、NANDは9.5%上昇しました。これは、メモリの出荷量が前月比で20%以上減少したデータとは対照的であり、メモリの価格要因が引き続き業界の成長を主導していることを示しています。
自動車・コンピュータの端末は季節性を上回る
ASICの売上高は前月比プラス0.5%で、歴史的平均におけるマイナス2.5%よりも良好でした。終端市場では、コンピュータおよび周辺機器が前月比プラス2.8%で、季節的下落（3.0%減）を上回っています。自動車分野は前月比マイナス0.5%で、季節的下落（5.3%減）を上回りました。多機能およびその他は前月比マイナス3.6%で、季節的下落（5.6%減）を上回っています。
消費者向け電子機器はマイナス8.2%で、季節的下落（6.0%減）より悪化。無線通信はマイナス6.1%で、季節的下落（0.1%減）を下回りました。有線通信はプラス1.2%で、季節的成長（3.9%増）には届きませんでした。自動車および産業向けの粘り強さ、ならびにコンピュータ領域における想定を上回る動きは、AI関連需要が半導体の終端市場を構造的に下支えしていることを反映しています。
バーンスタインのデータによれば、半導体業界は7月に価格主導の動きと構造的な分化という特徴を示しました。メモリ価格の上昇が総量成長の中核的な原動力であり、非メモリ分野の健全な成長は、業界のファンダメンタルが特定の単一カテゴリに過度に集中しているわけではないことを示しています。地域別の分化では、中国市場が前月比で大幅に下落したものの、メモリ価格変動という特殊性を踏まえると、この現象は業界全体の前向きな見通しを変えるほどのものではありません。
免責事項
本稿は、潮向研究が第三者証券会社のリサーチレポート（バーンスタイン、2026年9月8日）を整理・解釈したものに、公開市場情報を加えて整理したものです。本文中で引用した評価、目標株価、利益予測および関連する判断は、当該証券会社のアナリストの見解であり、同社の所属機関の立場を表すものであって、潮向研究の見解ではありません。また、本稿は一切の投資助言を構成するものではありません。
市場にはリスクがあります。意思決定は各自の責任で行ってください。本稿は、いかなる有価証券の売買の根拠としても用いるべきではありません。
世界の半導体売上高は7月に前年同月比で131%増、前月比で9.5%減となり、歴史的平均における下落幅（8.5%）をわずかに上回る程度でした。9月8日、バーンスタインがWSTS追跡レポートを公表し、メモリが成長の中核エンジンであることを指摘しました。前年同月比で452%増となり、今年累計では新たに約3550億ドルの売上増に貢献、業界を年初来で111%成長させる原動力になっています。メモリを除くと、売上高はそれでも前年同月比35%増を記録しています。
メモリ価格の上昇が、今年の業界111%の伸びのうち約70%を説明します。7月の前月比データでは、多くの製品カテゴリが季節性の規則を上回る動きを示した一方、地域では明確な差が出ました。中国は前月比で28%減、美洲は0.4%減にとどまっています。
メモリが増分の約7割を占め、非メモリも35%増
7月の半導体総売上高は前年同月比131%増で、6月の144%増に続いて高水準が維持されています。メモリは前年同月比452%増で成長を主導し、7月までの累計で約3550億ドルの新規業界収入に寄与、年初来111%の伸びのうち約70%を占めました。メモリ価格要因だけで、業界の上昇分の大部分を支えています。
メモリを除くと、業界の売上高は前年同月比35%増。非メモリ製品の需要も引き続き良好です。3カ月移動平均のデータでみると、業界売上高の伸びは30.4%で、歴史的平均の5.5%を大きく上回っています。うちメモリは移動平均で48.3%増、非メモリも10.8%に達しています。
各製品の前月比は季節性の規則を上回る
7月の総売上高は前月比で9.5%減と、歴史的平均（8.5%減）をわずかに下回りました。しかし各製品カテゴリの動きは概ね、季節性の規則を上回っています。
個別（ディスクリート）デバイスは前月比マイナス5.9%で、季節平均のマイナス10.2%を上回ります。標準アナログ（線形）は前月比プラス8.6%で、プラス2.7%を上回りました。ロジックは前月比プラス2.2%で、マイナス0.9%の下落からプラスへ転換。MCUはマイナス1.5%で、マイナス9.1%の下落より良好です。DSPはプラス6.8%で、マイナス5.1%の下落を上回ります。DRAMはマイナス17.5%で、マイナス25.7%より改善。NANDはマイナス14.7%で、マイナス28.8%より改善しています。
MPUは前月比マイナス8.2%で、季節平均のマイナス5.7%を下回り、歴史的なトレンドに比べて不振だった数少ないカテゴリの一つです。光電、センサー、アナログの専用アプリケーション向け製品は、歴史的平均とほぼ同水準でした。
地域別には分化：中国は前月比で28%減
前年同月比で見ると、各地域の総売上高はいずれも増加を達成しています。美洲は前年同月比プラス172.6%、欧州89.8%、日本58.4%、中国97.5%、アジア太平洋のその他地域140.3%です。
前月比で見ると、地域間の差は明確です。美洲はマイナス0.4%にとどまり、日本はプラス1.6%、欧州はマイナス4.4%、アジア太平洋のその他地域はマイナス4.7%、中国はマイナス28.0%でした。メモリを除くと、各地域の前月比の変動は美洲+13.3%、欧州-5.9%、日本+0.2%、中国-5.9%、アジア太平洋のその他地域-0.9%になります。中国の大幅な落ち込みは、主にメモリ価格の変動の影響によるものです。
出荷量は横ばい、ASPはメモリ価格が下支え
7月の総出荷量は前月比ほぼ横ばい（-0.3%）。平均販売価格（ASP）は前月比で9.3%下落しました。前年同月比では、出荷量は16.3%増、平均販売価格は前年同月比で98.8%上昇。メモリ価格は、ASPの前年同月比での大幅上昇を牽引する主要要因として依然として大きな役割を果たしています。
各カテゴリの出荷量はまちまちです。個別デバイス、光電、DSPの出荷は前月比で増加した一方、センサー、標準アナログ、ロジック、MPU、MCU、DRAM、NANDは前月比で減少しました。3カ月移動平均でみると、総出荷量は10.2%増で、すべてのカテゴリで増加が見られます。
メモリASPは前月比で明確に上昇。DRAMはビット当たり価格が6.5%上昇し、NANDは9.5%上昇しました。これは、メモリの出荷量が前月比で20%以上減少したデータとは対照的であり、メモリの価格要因が引き続き業界の成長を主導していることを示しています。
自動車・コンピュータの端末は季節性を上回る
ASICの売上高は前月比プラス0.5%で、歴史的平均におけるマイナス2.5%よりも良好でした。終端市場では、コンピュータおよび周辺機器が前月比プラス2.8%で、季節的下落（3.0%減）を上回っています。自動車分野は前月比マイナス0.5%で、季節的下落（5.3%減）を上回りました。多機能およびその他は前月比マイナス3.6%で、季節的下落（5.6%減）を上回っています。
消費者向け電子機器はマイナス8.2%で、季節的下落（6.0%減）より悪化。無線通信はマイナス6.1%で、季節的下落（0.1%減）を下回りました。有線通信はプラス1.2%で、季節的成長（3.9%増）には届きませんでした。自動車および産業向けの粘り強さ、ならびにコンピュータ領域における想定を上回る動きは、AI関連需要が半導体の終端市場を構造的に下支えしていることを反映しています。
バーンスタインのデータによれば、半導体業界は7月に価格主導の動きと構造的な分化という特徴を示しました。メモリ価格の上昇が総量成長の中核的な原動力であり、非メモリ分野の健全な成長は、業界のファンダメンタルが特定の単一カテゴリに過度に集中しているわけではないことを示しています。地域別の分化では、中国市場が前月比で大幅に下落したものの、メモリ価格変動という特殊性を踏まえると、この現象は業界全体の前向きな見通しを変えるほどのものではありません。
免責事項
本稿は、潮向研究が第三者証券会社のリサーチレポート（バーンスタイン、2026年9月8日）を整理・解釈したものに、公開市場情報を加えて整理したものです。本文中で引用した評価、目標株価、利益予測および関連する判断は、当該証券会社のアナリストの見解であり、同社の所属機関の立場を表すものであって、潮向研究の見解ではありません。また、本稿は一切の投資助言を構成するものではありません。
市場にはリスクがあります。意思決定は各自の責任で行ってください。本稿は、いかなる有価証券の売買の根拠としても用いるべきではありません。