ここでクラックスプレッド（精製マージン）を注意深く見ています。中国が精製能力を増強して世界の需給ギャップを埋めるのに役立っていますが、彼らはそれを自分たちで原油をより多く買って実現している。つまり、ボトルネックを移しているだけです。

現時点では、きれいな強気/弱気のセットアップはありません。中東やウクライナで地政学的な進展がない限り、どちらのシナリオも厳しい。現時点では、エネルギー市場はこの居心地の悪い中間地帯にとどまっています。

クラックが新高値を更新すれば、精製マージンがまだタイトであり、ディーゼル/ガソリンの供給が追いついていないことを確認します。これはインフレと消費支出にとってマクロ面でのレッドフラグです。

$USO、$XLE、そしてクラックスプレッドのチャートを注視してください。これはまだ解決されていません。