株価の7〜8倍で取引されていると報じられた株に対して、1対1で発行されるトークン。

それがBNC4で起きました。http://Four.memeが新しくトークン化したCEA Industries（$BNC ）です。

http://Four.memeによれば、BNC4は「1トークン＝1株」という形で発行されます。

しかしBNC4は、基礎となる株が徹夜時点で約4.16ドルだったにもかかわらず、報道では30ドルを超えて取引されたとされています。

なぜそんなことが起きるのでしょうか？

対応する担保が一致していても、市場価格が一致するとは限りません。

http://Four.memeによれば、ユーザーはUSDCを投入し、プラットフォームが裏付けとなる株を購入し、その後、対応するBNC4が発行されます。

このプロセスには時間がかかります。

その遅れによって、一時的な供給のボトルネックが生じえます。

もしオンチェーン需要が新しいBNC4の発行よりも速く到着すれば、そのトークンは、裏付けとなっている株の価値を大きく上回って取引され得ます。

あるトレーダーは、約3万ドルを使って6,666 BNC4をミントし、その後およそ23万1,000ドルで売却したと報じられています。

これは、費用を差し引く前に約20万ドルの総利益を示唆します。

裏付けとなる株は、トークンのプレミアムに近い水準まで上昇していませんでした。

トレーダーは、即時のオンチェーンアクセスのために、はるかに高い金額を支払っていたのです。

http://Four.memeは、ミントリクエストが200万ドル超に達したと述べ、入ってくる供給がトークン価格に重大な影響を与え得ると警告しました。

これが、買い手が理解すべきリスクです。

トークンには裏付けとなる資産があっても、それでも大幅なプレミアムで取引されることがあります。

トークン化された株を買う前に、私は以下を確認します：

・トークン価格と、裏付けとなる株の価格の比較。

・新しいトークンがどれくらいの速さでミントできるか。

・そして、トークンが償還または換金（または転換）できるのか、できるならいつか。

・どれほどの流動性が存在するか。

・担保の量が一致していても、市場価格が一致するとは限りません。

・1対1の発行だからといって、公正な価値で買えるとは限りません。