$BTC や$BNB のような主要資産は狭いレンジで取引されている一方で、オンチェーン領域ではサイレントな資本移動が大きく影響を与えています。トレーダーは市場から離れているのではなく、よりハイパー効率なレイヤー2（Layer-2）DEXへと移って高騰するイーサリアムのガス代を逃れています。アービトラムやベースのようなエコシステムでは、インフレ性のあるトークン報酬に頼る代わりに、ステーブルコインで持続可能な二桁台の利回りを狙う利回りハンターによって、前例のない流動性の厚みが見られています。こうした変化はDeFiの劇的な進化を示しています。取引の実行速度とスリッページの低減が、TVLの資金流入先を左右するようになり、レガシーなメインネットのプールは置き去りになっています。L2の取引量がメインネットの流動性を恒久的に上回る恐れがある中で、利回りの覇権をかけた戦いは、単なる投機から実用性へと重心が移っています。

アクティブな資本をL2プールへ移していますか、それともスポットで維持していますか？

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