みんながFRBに注目している一方で、静かな現実があります。9月に動かない主要中銀は、もしかするとFRBだけかもしれません。

ECBは今週にも利上げする可能性が高く、イングランド銀行と日本銀行も来週には続く見込みです。その一方で、FRBは？　据え置きです。

これは大げさな分岐理論ではありません。単に、それぞれの経済が景気循環のどの位置にあるかというだけです。米国は引き締めで先行し、インフレの鈍化も早かったため、今のパウエル議長には待って様子を見る余裕があります。欧州と日本は、なお自国のインフレ問題への追いつきを図っている段階です。

分岐は、通貨の動きや資本の流れ、そして多くのノイズを生みます。しかし多くの投資家にとって、基本的な戦略は変わりません。質の高い資産を持ち、短期的な金利ショーに思い悩みすぎず、中央銀行は予言者ではなく反応する存在だと覚えておくことです。

FRBが据え置き、他が利上げすることは、危機でもチャンスでもありません。ただ、場所ごとにタイミングが違うだけです。複雑に考えすぎないことです。