今週の最大級のRWA（実世界資産）ストーリーの1つは、RWAプロトコルから生まれたものではありませんでした。

それはロンドン証券取引所（LSEG）からでした。

LSEGは、デジタル市場インフラへのより広範な取り組みの一環として、Payward（Krakenの親会社）とともにトークン化された英国株式を検討する計画を発表しました。提案された構造は、公開市場で期待される株主保護やガバナンス基準を維持しつつ、ブロックチェーンに基づく表章（表現）と決済を行うものになります。

これは、最初に見える以上に大きなシグナルです。

数年前、トークン化株は主に暗号ネイティブな実験でした。

しかし今、世界の主要な取引所グループの1つが、「トークン化を規制された資本市場インフラにどう組み込めるのか」を問うています。

そして、RWAの数字も同じ方向に動いています。

RWA.xyzは現在、39のネットワークにまたがる分散型のトークン化資産を約392億ドル追跡しており、RWA保有者はおよそ349万人です。

だから、重要なRWAの問いはもはや次のようなものではないと思います。

「従来の資産がオンチェーンになるのか？」

すでに、なりつつあるものもあります。

むしろ、より良い問いは次の通りです。

トークン化が当たり前になったとき、資産・投資家・コンプライアンス層・決済レール・セカンダリ市場をつなぐインフラを誰が所有するのか？

なぜなら、トークンを発行することは簡単になりつつあるからです。

本当の難所は、そのトークンが実際の金融市場の中で機能するようにすることにあります。

RWAは、ゆっくりと「暗号の物語」から離れ、より「資本市場インフラのレース」になりつつあります。

この違いは重要です。

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