重要な1週間が待っています。月曜日はレイバーデーのため市場は休場、その後、FRB会合前の最後のインフレ指標が出そろいます。

水曜日: 10年債入札（債券市場が供給をどう消化するかに注目）

木曜日: PPI + 中古住宅販売件数

金曜日: メインイベント — CPI + ミシガン大学消費者信頼感・インフレ期待

これで終わりです。パウエル議長とFRB当局者がどれだけ利下げするかを決める前の、最後の重要データです。CPIが予想より強ければ、50bpの夢は一気に消えます。弱ければ、市場はより積極的な緩和を織り込みます。

債券トレーダーはすでにポジションを取っています。株式強気派はゴルディロックスを期待。現実には、金曜朝のたった1つのサプライズ指標で、9月18日に向けたストーリー全体がひっくり返る可能性があります。

細部に注目してください — コアCPI、住宅コスト、サービスインフレ。FRBが実際に気にしているのはそこです。