インフレ的発行に対するリアルイールド：DeFiの成熟の瞬間
長年にわたり、DeFiプロトコルはひとつの指標で競争してきました。それはAPYです。数値が高いほど、より多くの流動性を引き寄せました。問題は何だったのでしょうか？ そうしたリターンのほとんどは、新規発行されたガバナンストークン、つまり既存保有者を希薄化し、実際の経済活動の欠如を覆い隠すインフレ的な発行によって支払われていたのです。
市場はついにこれを正しく織り込み始めています。
リアルイールド、つまり実際のプロトコル利用から生まれ、ステーカーやLPに分配される収益は、洗練された資本が追い求めるベンチマークになりつつあります。取引高、貸付スプレッド、清算フローから真の手数料収入を生み出すプロトコルは、長期的なTVL維持において、純粋な発行頼みのファームを上回っています。
この変化は $ETH 保有者 にとっても重要です。EIP-1559はETHを、実需に裏打ちされた利回り資産へと変えました。L2の高いアクティビティは、手数料バーンをメインネットへと還流させ、供給を引き締めます。$BNB は、BNB Chainの処理量に連動した四半期ごとのバーンという、同様のモデルに従っています。
次の弱気相場を生き残るプロトコルは、帳簿を開けば実際の収益が見えるものです。トークノミクスのごまかしではありません。DeFiの次の章では、キャッシュフローこそ王です。
領域を絞り込め。リアルイールドを支持せよ。$AVAX エコシステム も同じ試練に直面しています。
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3
長年にわたり、DeFiプロトコルはひとつの指標で競争してきました。それはAPYです。数値が高いほど、より多くの流動性を引き寄せました。問題は何だったのでしょうか？ そうしたリターンのほとんどは、新規発行されたガバナンストークン、つまり既存保有者を希薄化し、実際の経済活動の欠如を覆い隠すインフレ的な発行によって支払われていたのです。
市場はついにこれを正しく織り込み始めています。
リアルイールド、つまり実際のプロトコル利用から生まれ、ステーカーやLPに分配される収益は、洗練された資本が追い求めるベンチマークになりつつあります。取引高、貸付スプレッド、清算フローから真の手数料収入を生み出すプロトコルは、長期的なTVL維持において、純粋な発行頼みのファームを上回っています。
この変化は $ETH 保有者 にとっても重要です。EIP-1559はETHを、実需に裏打ちされた利回り資産へと変えました。L2の高いアクティビティは、手数料バーンをメインネットへと還流させ、供給を引き締めます。$BNB は、BNB Chainの処理量に連動した四半期ごとのバーンという、同様のモデルに従っています。
次の弱気相場を生き残るプロトコルは、帳簿を開けば実際の収益が見えるものです。トークノミクスのごまかしではありません。DeFiの次の章では、キャッシュフローこそ王です。
領域を絞り込め。リアルイールドを支持せよ。$AVAX エコシステム も同じ試練に直面しています。
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