SpaceX（NASDAQ:SPCX）の第3回目のロックアップ解除は9月9日に行われ、約3.19億株の従業員保有株が取引可能になる。同じ週に、Oppenheimerは目標株価を250ドルから280ドルに引き上げ、SPCXは9月3日に出来高を伴って急騰し、取引中に一時約151ドルに達して3カ月ぶりの高値を更新した。供給解禁と機関投資家による上方修正が同時に起きる中、Binance上のトークン化版SPCXBの現在価格は約148.6ドルとなっている。記事は9月5日（北京時間）時点で執筆されており、価格は時点スナップショットである。

一、9/9のロックアップ解除は、SpaceX上場後の解除一覧で第3弾に当たる

SpaceXは6月に上場し、IPO発行価格は135米ドル（Benzinga基準）。上場初期の浮動株比率は5%未満で、最初の約9.12億株が市場に出た後、一般流通比率は12%以上に上昇した。8月20日（上場第70取引日）に第2弾の約3.19億株が解除され、9月9日には第3弾として再び約3.19億株が解除。以後も9月24日、10月9日、10月24日に複数の解除が続き、180日間の完全ロックアップ解除期間は12月8日に終了する（創業者株を除く全バッチ、Benzinga España基準）。9/9以降もSpaceXの需給は年末まで継続するため、強気派が避けて通れない日程要素となる。

二、最初の2回の解除はいずれも先に下げてから回復、市場はすでに受け止め方を示している

第1回解除（8月上旬、約9.12億株が取引可能に）前後で、SPCXは1日で10%超下落したことがあった（Binance SquareのSpaceX話題欄経由の相場基準）。第2回は8月20日当日、SPCXは盤中に5.49%安の131.98まで下落した（Benzinga Proの盤中基準）後、一時的にIPO価格を割り込んだ。両回とも同じ流れが起きた。売り圧力は吸収されたのだ。8月下旬の13F保有開示では、複数の大手機関が数十億ドル規模のSpaceXポジションを新規構築したことが示された（Benzinga基準）。株価は1週間以内に145.84（+4.17%）へ戻り、9月3日にはさらに6.42%上昇して149.74で引け、盤中高値は約151だった（finanzen.ch/Cointelegraph基準）。解除日に下げて、イベント後に回復する——これが最初の2回が9/9に残したサンプルだが、毎回の回復は追加の買い需要に依存しており、そのまま単純に外挿はできない。

三、強気・弱気の綱引き：目標株価280、現在値148、その間に約90%

Oppenheimerのアナリスト、Timothy HoranはSPCXの目標株価を250ドルから280ドルに引き上げ、投資判断は買い／市場平均超えを維持した。理由はAI計算資源と関連収入の見通しが当初想定を上回り、長期売上予測を約10%引き上げたため（Investing.com/edgen基準。Gate Newsが引用したTradingKey報道では、レーティング時期は9/3とされる）。現在値148ドルで見ると、280ドルは約89%の上昇余地に相当する。SpaceXをカバーするアナリストのコンセンサスは買いで、43人の平均目標株価は226.08ドル（Benzinga España基準）、約53%の上昇余地となる。機関投資家側には別の手掛かりもある。finanzen.chはSpaceXの時価総額が2兆ドルの大台に迫り、第14回Starship試験飛行が近いと伝えた。さらに、Binance Squareで話題になった過去の投稿では、OpenAIが11月12日にCursorへのモデル提供を停止する件も、物語の時間軸上の懸念材料として残っている（9/1公開記事基準）。

他の売り手側の目標株価は160〜250ドルの範囲に分布する。UBSは買いを維持し目標210ドル（8/17）、Macquarieは市場平均超えを維持し目標250ドル（8/5）、Argusは8/7に買いへ引き上げ目標160ドル（Benzinga España基準）。Oppenheimerの280ドルはこの公開レーティング群で最も高く、売り手側の内部でも解除ショックの見方は一致していないことを示す。

四、SPCXB：Binanceの24時間版における参加の詳細

SPCXBはBinance現物上のSpaceXトークン化証券で、1単位ごとに規制下のカストディアンが実株1:1で裏付け、検証可能な準備証明も提供される（Binance公式基準）。取引ペアSPCXB/USDTは24時間いつでも取引可能で、ナスダックのSPCXは米株時間帯のみの値付けとなる。9/5の約09:25（日本時間）のBinance相場スナップショットでは、SPCXBは148.62、24時間で-1.49%、レンジは147.35〜151.25、24時間出来高は約1,057万ドル。米株の9/4終値147.95（-1.20%、Yahoo Finance基準）と比べると、SPCXBは現在約0.5%のプレミアムで、よくある範囲にある。9/1時点ではこのトークンは143.96だった（前回記事のスナップショット）ため、1週間で約3.2%上昇。6月16日の史上最高値は224.70（CryptoRank基準）で、現在は約34%下落している。

9/4の米株時間帯、SPCXの出来高は約4,850万株だった（stockanalysis.com基準）。イベント主導の活発な売買といえる。SPCXBは9/1の143.96以降、143〜151のレンジで4取引日もみ合っており、ロックアップ解除前の持ち合いはすでに始まっている。

五、条件付きトレード参考（個人見解）

まず水準から。SPCXBの現在値は約148.6で、24時間高値151.25と9/3報道値151が重なり、これが最初の抵抗帯となる。150〜155は以前のレンジ上限帯（9/1記事の基準）。下値支持は143〜145（9/1のレンジ帯）、さらに下に140〜142と135〜136（8/20解除日の安値および整数節目）がある。

シナリオ1、9/8（火、9/7は労働者の日で米株休場）に出来高減少のまま143〜145へ押しても割れない場合：解除前の通常の振るい落としと見なし、少額で試しロング、目標151〜155、損切りは終値で140割れ。

シナリオ2、9/9の解除日に出来高を伴って138〜140まで下探りした後、1〜2本の日足で145上に戻る場合：8/20の前例を参考に「悪材料出尽くし」として、定着後に少額で追随。目標151〜155、損切りは終値で135未満。もしそのまま出来高を伴って135を割り込むなら、まず125〜128での受け止めを確認し、最初の一撃は受けない。

シナリオ3、解除前にそのまま出来高を伴って151〜152を上抜ける場合：資金が供給を事前に吸収していることを示す。押し目147〜148で買い増し可、目標160〜165（推計値であり、本文のデータソースに直接は出ていない）、損切り143。

参加のポイント：解除前に残る完全な米株取引ウィンドウは9/8の1日だけ（9/7は労働者の日で休場）で、値動きは9/8〜9/9に集中しやすい。SPCXBは24時間追跡できるが、SPCXとのプレミアム・ディスカウント変動は受け入れる必要がある。レバレッジ建玉は、翌日に持ち越せる水準に抑えること。BTC／マクロ面の注意：先週金曜、9月利上げ観測は雇用統計で再び強まり、リスク資産は全面安となった。SPCXも金曜に1.2%下落した。来週のCPIが再び予想を上回れば、解除日における売り圧力はマクロ心理で増幅される。

六、リスクと基準

1. SPCXBとSPCXは別の市場銘柄である。Binanceトークンは24時間取引、ナスダック株は米株時間帯のみで、両者にはプレミアム・ディスカウントが発生する。本文中の0.5%プレミアムは9/5 09:25のスナップショットであり、リアルタイムでは変化する。

2. 解除数量とスケジュールはBenzinga España/Business Insiderの報道基準による。第1弾は約9.12億株、8/20と9/9は各約3.19億株、以後のバッチ日程も同じ情報源に基づく。正式な解除対象一覧は会社開示を優先する。

3. 株価は複数ソースのスナップショットである。9/3終値149.74（finanzen.ch）、盤中約151（Cointelegraph）、9/4終値147.95（Yahoo Finance）。盤中データは各プラットフォームで差異がある。

4. Oppenheimerの格上げ時期には報道差がある（Investing.comは9/1〜9/2、Gate Newsが引用したTradingKeyは9/3）。本文では「今週格上げ、9/3に大幅上昇」として扱い、単一の厳密な日付は採用していない。

5. 目標株価280とコンセンサス226.08は売り手側予想であり、85%〜90%および約53%の上昇余地は現在値148を基準にした参考値にすぎない。

6. 13Fでの機関投資家の新規建て、時価総額2兆ドル接近、第14回Starship試験飛行の接近などは公開報道の基準である。本文は9/5時点であり、トレード参考は条件付きの個人見解で、利益を保証せず、投資助言でもない。

まとめ

9/9はSpaceX上場以来、最大級の需給テストとなる。3.19億株の供給に対し、280ドルの目標株価と、連続2回の「先に下げてから回復」という前例がぶつかる。SPCXBは148ドル近辺で24時間参加できる窓口を提供しており、戦略は2通り——解除前は143〜155のレンジで、解除日は135と145の2つの重要水準をトリガーにする。カレンダーは分かっている。方向は資金が決める。

9/9のロックアップ解除前に仕込むのか、それとも解除日に出来高が出た後に入るのか？

$SPCXB

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以上の内容は投資助言ではありません