保管期間はすでに終了、第二期

きょうサンディスク（SanDisk）が10%上昇。非農（雇用統計）が良かったわけでもなく、新たな確定材料でもない。
米雇用統計が予想を上回り、金利がより硬くなって、金は下落している。ストレージが逆行して上がっているのは、過売りの反動で、さらにエヌビディアがHugging Faceを買収して、AI関連の熱がまた一度炒られたからだ。
価格を2つに分けて見る：
消費向けのスポットは高値圏でいったん休んでいる。
512Gb TLCウェハは、昨年の秋はまだ2.5ドル前後だったが、今年3月に23まで上がり、いまは21前後で上下している。第2四半期以降は毎日上がっているわけではなく、値段があるのに出回らない（有市無価値）状態だ。
先物（コントラクト）はまだ完全に死んではいないが、カーブ（スロープ）が崩れた。
第1四半期はおよそ+60%、第2四半期のNANDはさらに+70%。第3四半期の見込みは+10%〜15%程度にとどまる。値上げはまだ続いているが、終盤に差しかかっている。
デルの「DRAM、DRAM、DRAM、それからNAND、NAND、NAND」というのは企業向けの話で、華強北（華強北エリア）には関係ない。
スポットは横ばいで、即アウト（死刑判決）とは言えない。企業向けの長期契約が割れ、メーカーが値上げを横ばい、あるいは下げに変えるのが、転機（拐点）だ。
株がサイクルを前倒しで先食いしてしまった。
サンディスクは1年で数十倍、最高値2354。粗利率80%は天井の特徴で、安定状態ではない。高値から30%下げて、さらに翌日にもう一日戻したからといって、「供給が足りていないのに上がった」とは言えない。
だから、きょうのこの陽線は違和感がある。
マクロが強気に転じたからではない。感情（センチメント）が終盤の値上げを、あたかも本格的な上昇（主升）だと捉えているだけだ。
$SNDK