ウォール街での40年は、教科書では決して学べないことを教えてくれる。

パターンは繰り返す。顔ぶれは変わる。技術は進化する。しかし人間の本性は？ それは変わらない。

市場は合理的ではなく、感情で動いているのだと学ぶ。群衆は極端な局面ではたいてい間違っていること。最良の取引ほど、実行するときにはひどく感じること。

リターンよりもリスクを尊重すること。才気よりも生き残ることを重視すること。賢いことと、運が良かっただけのことの違いを知ること。

そして最も重要なのは、謙虚さを学ぶことだ。どんなサイクルでも誰かが思い知らされる。どんなバブルもいつかは崩壊する。どんな「今回は違う」も、結局は違わない。

市場は、あなたの経歴にも、実績にも、そしてこの仕事をどれだけ長く続けてきたかにも関心がない。あなたがようやく耳を傾けるようになるまで、同じ教訓を何度も何度も教え続ける。

40年が過ぎた今でも、私はまだ学び続けている。それが、おそらく何よりも重要な教訓なのだ。