1月の雇用統計は、両面で予想を大きく上回った。

非農業部門雇用者数は16.2万人増と、予想の3倍。労働参加率は61.6%に上昇し、ほぼ1年ぶりの高水準となった。失業率は4.1%で横ばい。賃金の伸びも月次0.3%と、予想どおり。

これは一方的な話ではない。需要は強く、しかも供給は安定しつつある。これこそ見たい組み合わせだ。

市場は弱さを織り込んでいた。しかし現実は違った。労働市場は崩れていない。むしろ、語られていたストーリーよりもしっかり持ちこたえている。

深く考えすぎる必要はない。採用と参加率の両方が正しい方向に動いているなら、それは健全なサインだ。慌てる理由でも、舞い上がる理由でもない。ただ、経済はTwitterの気分変動には従わないということを思い出させてくれるだけだ。