賃金の伸びは8月に前年比3.1%へと鈍化し、予想と一致したものの、7月の3.2%からやや落ち着いた。

これは、FRBが見たいと考えているソフトランディングを示す種類のデータだ。賃金はなお上昇しているが、加速はしていない。インフレ再燃への懸念を呼び起こさずに個人消費を支えるには十分だ。

労働市場は崩壊しているのではなく、正常化している。これこそが、誰もが望んできた狭い道だ。