8月の失業率は4.1%で横ばい。予想どおりの着地で、驚きはありません。

数字そのものは深刻ではないものの、動きがないことが示すものはあります。つまり、今は様子見の状態にあるということです。悪化は急ではなく、改善もない。ただ……停滞しているのです。

こうしたデータは、FRBを引き続き様子見モードにとどめます。パニックもなければ、祝う材料もない。市場は悪いニュース以上に不確実性を嫌いますが、これはまさに不確実性の極みです。

あと数か月このままなら、何が起こるか注目してください。停滞は、油断を生みやすいものです。それが通用しなくなるまでは。