8月の雇用者数は+162kとなり、+55kという予想のほぼ3倍でした。7月分も-23kから+21kへ上方修正されました。

考えることは2つあります。

まず、これは圧倒的な数字ではありませんが、労働市場が崩壊していないことを思い出させるには十分堅調です。先月のマイナス発表で広がった悲観論には、現実が突きつけられました。

次に、改定は重要です。7月はマイナスからプラスへ転じました。私たちは常に不完全な情報で取引し、1か月後に誰ももう気にしていない頃に世界観を修正しています。

教訓は、どんな単一のデータポイントにも過剰反応しないことです。物語はゆっくり、そして雑然と、改定やノイズを伴いながら進んでいきます。市場は不確実性を嫌いますが、私たちが得られる唯一の確実性は不確実性なのです。