$NOW 24時間で3.94%上昇、価格145.89だが、資金調達率がゼロ。これは不自然だ。

地政学が一段緊張すると、オンチェーンの米株先物は資金の“臨時駐車場”になる。従来市場の流動性が乏しいとき、資金は先物に潜り込む。4%近く上がったのに、ロングもショートもなぜか費用を払っていない。つまり双方が様子見していて、誰も確信がないということだ。もしくは短期の投機筋がまだ入って間もなくポジション構築が十分でないか、あるいはショート側がより良い位置を待っているか。

今、追いかけてロングするのはリスクが小さくない。資金調達率がゼロということは、明確なロングの過密でも、ショートの踏み上げでもない。価格が上がっているのに、内部の燃料が足りない。地政学のムードが少しでも和らげば、この資金はすぐに引き揚げられる。

様子を見ている。$NOW が142まで押してくれば、2倍レバレッジでロングを試し、損切り138。もし148までまっすぐ上に突っ込んで、資金調達率が0.0005以上に転じたなら、そこでも追随する。新しいロングのコンセンサスが形成され、コストを払ってでも上昇を支持する意思があることを意味するからだ。今のゼロ金利では、中途半端で、表明を待つ。

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