DeFiトークンが100倍に。その後、誰かがそれを担保に7,500万ドルを借り入れました…… これは、画面に表示される価格よりも流動性のほうが重要である理由として、私が見てきた中でも特に分かりやすい例かもしれません。攻撃者は、Tectonicで担保として使われている取引量の薄いトークンTONICを、約20分の間におよそ100倍に操作したとされています。膨らませたトークンはその後、貸付プロトコルに預け入れられ、実際の資産を借りるために使用されました。今回のエクスプロイトはおよそ7,500万ドルと見積もられており、最終的にCronosはネットワーク全体を停止しました。 ここから理解すべきポイントがあります。 攻撃前、TONICの流動性は約134万ドルしかなく、日次の取引高は約11,000ドル程度だったと報じられています。それでも貸付プロトコルは、誰かがそれらのトークンを担保に借りられる金額を決める際に、これらのトークンに対してドル建ての価値を割り当てる必要がありました。 そして、ここがDeFiのややこしいところです。オラクルは現在の市場価格を正確に報告できたとしても、資産が実際にどれくらいの価値を持つかを大規模に反映した“ひどい”表現になってしまうことがあります。 流動性のないトークンを$1から$10に押し上げれば、技術的には市場価格は$10になります。でも、それで1億トークンを10億ドルで売れることにはなりません。貸付プロトコルが、その評価額を担保として受け入れてしまうと、薄い市場がそのまま借入力に変わってしまうのです。 私たちは何年もDeFiにおけるスマートコントラクトのリスクについて話してきました。流動性の低い担保も、同じくらい注意を払うべきかもしれません。 #Macro Insights# #Altcoin Season#