ほとんどのRWA（現実世界資産）に関する会話は、トークン化された米国債や不動産の話です。

でも、保険はオンチェーンへ動かす中でも、より面白い市場の一つになり得ます。

だからこそ、$RE が私の関心を引きました。

Re Protocolは、オンチェーン上の資本と、現実世界の再保険市場をつなぐインフラを構築しています。

基本的なアイデアがとても魅力的です：

暗号資産からの資本は、保険関連の戦略に投入できる可能性があり、一方で投資家は、その活動によって生み出されるリターンへのエクスポージャーを得られます。

しかし、これは単なる「RWAは強気だ」という別のストーリーではありません。

保険は巨大な現実世界の市場で、再保険は資本効率が特に重要になる領域の一つです。

難しいのは、そのモデルを安全に機能させることです。

トークンについては、次の点を見ていくといいでしょう：

→ 実際にどれだけの資本がプロトコルに流入するのか

→ 引受パートナーの質

→ 実際の利回りと、インセンティブ主導の利回りの違い

→ 実際の保険イベント発生時のリスク管理

→ そして、基盤となる保険の仕組みを損なわずにプロトコルがスケールできるかどうか

資産をトークン化することは、持続可能な需要をそれに作り出すことに比べれば簡単です。

RWAの勝者は、必ずしも一番大きな物語を掲げるプロジェクトとは限りません。

オンチェーン上の資本を、現実の経済活動につなげられるプロジェクトが勝ちます。

保険は、その主張の大きな試金石です。

もしRWAが、現実世界の市場の何兆ドルもの資金をオンチェーンにもたらすべきだと言うなら、トレジャリーだけを見ているべきではありません。

まだ誰も語っていない市場をこそ見ていくべきです。