この夜の米伊紛争は、ここ数日より明らかに激化しており、トランプはさらに直接強い言葉で警告しました。協定にはもう価値がない、イランが引き続き手を出すなら米国はさらに強く報復する、さらにはイランを徹底的に消し去るとまで脅したのです。

戦争にはそもそも終わりが見えず、ホルムズ海峡の回復もなかなか進みません。すると原油価格が本当に下がりにくくなり、ブレントは再び1バレル96ドル前後まで上昇。これが徐々に輸送、製造、消費の各段階に波及し、継続的なインフレ圧力になっていきます。

ヴォッシュは先日こう言いました。インフレが下がらなければ、追加で利上げが続く可能性があると。バルもまた、インフレの減速幅が十分でなければ、断固として行動すべきだと明確に示しました。1週間の間に、市場が9月に25ベーシスポイント利上げするとの見込みは、40%を下回っていたものが約67%まで急上昇しています。

勝負どころは、おそらく9月11日のCPIです。もしインフレが再び予想を上回れば、さらに100ドル近辺の原油価格が重なり、ヴォッシュが9月に利上げしないのはますます説明しづらくなるでしょう。問題は、9月に利上げしたあと、12月もさらに続けるのかどうかです。期待される強気相場は一度足踏みするかもしれません…