ほとんどの人は、巨大なステーキングの資金流入が常に安全な成長のサインだと思っていますが、実際には、その裏には非常に大きな流動性リスクが潜んでいます。多くの個人投資家は、小手先のFOMOで大手組織の後を追って高値掴みをし、その後、市場が反転したときに資産のロック機構が実際にどう機能するのかを理解しないまま、何か月も資金が拘束されてしまいます。

この会社は、65週間連続で$ETH を買い集めるチェーンを完了させ、ネットワーク内のロック資産量を約5.07Mトークンの水準まで引き上げました。この数字は、年間のステーキング収益が約3億3500万米ドル規模になると見積もられており、欠点のない完璧な不労所得の「印刷機」のように感じられます。

しかし、そのようにステーキング供給の大部分を保有する主体が存在すると、集中化のリスクや、出金待ちの詰まりが、$BTC vや$SOL のような他のレイヤー1エコシステムで市場に突発的な清算イベントが起きた場合、時間差で爆弾のように爆発する可能性があります。バリデータから巨額の資産を引き出すには常に時間がかかり、急激な価格崩壊の局面では、大口プレイヤーの最後の流動性負担者になってしまうこともあり得ます。

限られた数の組織的ステーキング主体に供給を過度に集中させることは、市場が大きく変動したときにネットワークを、より損傷を受けやすいターゲットに変えてしまっているのでしょうか？

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