$BTC : 総オープンインタレストは+0.32%（24h）で横ばいに見えるが、本当のシグナルは取引所レベルの内訳にある。

CME OI: -10.98%（24h）→ 機関投資家の先物が縮小
Bybit OI: +4.91%（24h）→ 小口のレバレッジが拡大

集計データがフラットなままでも、会場（取引所）ごとのポジショニングがここまで大きく乖離している場合、通常は表面上の停滞ではなく、その下で資金のローテーションが起きていることを意味します。

参加者タイプごとにレバレッジが不均等に分布しているような局面では、どちらの方向にも、予想以上に大きな値動きになりやすいです。レンジを意識した執行（方向性への確信ではなく）なら、この手の状況により適合しやすいです...

#OpenInterest #DerivativesData #BTC