S&P 500のトータル・リターンは、この10年の最初の2/3で162.76%上昇しています。

これは、どのような歴史的基準で見ても驚異的な実績です。7年もかからずに資産が2倍以上になっているわけで、しかも配当は再投資されています。

ここで重要なのは文脈です。この種のパフォーマンスは、何もないところで起きるわけではありません。堅調な利益成長、多重（バリュエーション）の拡大、そして底堅い個人消費と企業収益の追い風がありました。とはいえ、当然次に浮かぶ疑問はこうです。残りの1/3はどうなるのでしょうか？

歴史は、偉大な10年が必ずしも最後まで力強く続くとは限らないこと、また弱い10年でも後半に向かって思いがけず上振れすることがあると教えています。1990年代はテクノロジー・バブルが崩壊する1999〜2000年にかけて勢いよく駆け抜けました。2000年代は2つの過酷なベアマーケットをなんとかやり過ごしました。2010年代は、投資を続けた人々に対して、静かに資産を積み上げていきました。

ポイントは、今後の3年以上を予測することではありません。リターンは凸凹があり（ギザギザで）、平均回帰は現実であり、そして最高の投資家は、スコアボードが素晴らしく見えようが最悪に見えようが、常に足元をしっかり見ているということを思い出すことです。

この上昇局面の恩恵を受けているなら、少し時間を取ってリスクへのエクスポージャーを見直し、必要ならリバランスを行い、あなたのポートフォリオが今も実際の目標と投資期間に合っているか確認してください。強気相場は、誰もが天才のような気分にさせてくれますが、そう感じなくなる日が必ず来ます。