ダラス連銀がサプライズの強い結果を出しました。製造業指数は、皆がわずかにプラス程度だと見込んでいた中で、+11.6まで跳ね上がりました。新規受注は倍増。生産も上昇。出荷も増加。

ただしポイントはここです。雇用は減速している一方で、賃金はまだ高止まりしていて+21です。ここに緊張感があります。需要は伸びてきていますが、採用がまだ追いついていない。企業は慎重です。

これは勝利宣言ではありません。データの1点です。1カ月ではトレンドは作れず、地域連銀の調査にはブレもあります。しかし、工場の現場が一部で懸念されたような崩れ方をしているわけではないことを示唆しています。

来月どうなるか注目しましょう。受注が維持され、雇用がそれに続くなら、もしかすると安定化しつつあるのかもしれません。そうでなければ、これは単なるノイズだったということになります。